A股的表現讓1.6億股民繼續“亢奮”。

時隔5年之久，A股再次罕見連續5天成交額破萬億，滬指短短7個交易日漲400多點，漲幅近15%。“A股牛市真來了嗎”也因此成為本周熱門話題。

在經濟發展受到疫情沖擊的背景下，為何股市持續大漲?推動股市上漲的資金都有哪些?

滬指日K線走勢圖。

滬指沖上3400點，創業板指重回2600點

經歷幾日火熱行情后，8日市場趨于冷靜。A股三大股指開盤漲跌不一，盤中現寬幅震蕩態勢，行業板塊表現分化。券商股卷土重來帶動下，大盤尾盤拉升，滬指收盤站穩3400點之上。

截至收盤，滬指漲1.74%報3403.44點，實現“七連漲”;深成指漲1.84%報13406.37點;創業板指漲2.34%報2651.97點，重回2600點。

盤面上，兩市共3124只個股上漲，180只個股漲停;539只個股下跌，7股跌停。

板塊風格切換迅速，船舶、航空板塊領漲大盤，漲逾9%。此前回調的大金融回暖，證券、保險、多元金融板塊漲幅靠前;7日領漲的釀酒板塊8日則逆市收跌。

概念板塊方面，博彩概念、數字貨幣、稀土永磁等板塊表現亮眼。國防軍工概念掀漲停潮，東方電熱、通光線纜、廣東甘化等32只相關個股封漲停。

國防軍工板塊部分漲停個股。

市場交投情緒繼續高漲，8日A股成交額達到1.5萬億元，罕見連續5日突破萬億元。近日不少券商APP甚至出現卡頓情況。阿里云也向中新網記者證實：近期由于股市交易量突然放大，阿里云已經接到多家券商的擴容需求，以解決券商APP數據延遲、交易卡頓等問題。

誰在拿錢入市？

動輒超萬億元的成交額，都是誰在入市?目前來看，個人投資者、外資、基金是主力，產業資金反而有所減持。

——兩融余額連續飆升，5天增超千億

近日券商的股民開戶量大增，股市融資融券余額也持續飆升。截至7月7日，A股融資融券余額為12685.46億元，較前一交易日增加267.17億元。僅在7月份的5個交易日，就累計增長超1000億元。

部分公司融資余額出現大幅增加。據Wind統計，7月7日，有27只個股融資余額增長超過15%、最新融資余額超2億元，且占流通市值比超過1%。

“銀行理財產品收益率不斷下降，居民存款搬家入市意愿強烈，居民資產擁抱大權益時代已經來臨。”財信國際經濟研究院副院長伍超明表示。

——外資持續搶籌，5天凈流入超500億

A股市場也被外資持續看好。8日，北向資金全天小幅凈買入11.53億元，為連續5日凈買入，凈買入額較前4日大幅收窄。不過，外資7月以來合計凈流入達549.58億元，已超6月北向資金合計凈流入規模。

“在全球繼續維持寬松貨幣和極低利率背景下，A股的核心資產仍然是外資中長期加配方向。”中航證券認為。

近30日北向資金流向。

——新基金動輒超百億

市場高熱度下，近期多家基金公司推出的重磅產品，募集規模超百億。以7月6日開售的匯添富中盤價值精選混合型證券投資基金為例，其首募規模約為692.5億元。

Wind數據顯示，截至7月5日，今年以來已成立687只新基金，合計募集規模達1.077萬億元，這讓2020年成為新基金募集破萬億的三個年份之一，此前是2015年和2019年。

8日，騰訊理財通發布的調查報告顯示，權益型基金是目前居民配置股票等潛在高收益資產的主要途徑。當考慮配置成長型資產時，有44.4%的受訪者選擇混合基金，37.9%受訪者選擇股票型基金，20.8%的受訪者選擇了股票指數型基金。

據騰訊金融科技智庫首席投資專家劉明軍介紹，今年權益型公募基金的表現亮眼，上半年股票型基金和偏股型混合基金的平均收益率都在20%左右。

——場外配資冒頭，產業資本“出逃”

除了正規渠道，場外配資也卷土重來，10倍標桿配資冒頭。

其他資金紛紛進場之時，近日產業資本卻開始“出逃”。據媒體統計，7月6日和7月7日晚間，滬深兩市共36家上市公司披露股東減持計劃，涉及重要股東59名，合計擬減持約70.24億元。

市場持續大漲下，上市公司股東們為何忙著減持?從披露的減持理由看，有個人資金需求、企業經營發展需要、合伙企業進入退出期以及歸還股票質押等原因，其中個人資金需求占比最多。

資料圖：某證券營業部內的股民關注大盤走勢。中新社記者 張浪 攝

股市為何連續大漲？

股市高歌猛進也引發網友高度關注，“A股牛市真來了嗎”連續數日成為熱門話題，截至7月8日晚，這一話題閱讀數已超4.6億，參與討論超1.5萬。其中，有網友就疑問，“經濟受疫情影響那么大，為何股市反而漲這么厲害?”

疫情沖擊之下，中國一季度GDP同比下降6.8%，創1992年公布季度GDP以來最低值。消費、投資、出口“三駕馬車”均出現負增長，同比下降超過10%。

二季度經濟成績單尚未公布，但國家統計局數據顯示，1-5月份，投資降幅連續3個月收窄，全國固定資產投資(不含農戶)同比下降6.3%。5月份，社會消費品零售總額降幅比上月收窄4.7個百分點，同比下降2.8%。

中新網記者梳理發現，雖然疫情對經濟的影響是客觀存在事實，但研究機構和經濟學界專家們認為，股市是“經濟的晴雨表”，股市上漲是基于經濟復蘇下，對經濟增長的良好預期。

“近期A股市場做多熱情高漲，滬指創下近兩年新高，源于國內疫情防控與經濟修復均走在全球主要經濟體前列，經濟基本面韌性十足。”財信國際經濟研究院副院長伍超明稱。

6月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.9%，比上月上升0.3個百分點，連續4個月高于50%的榮枯線。通常情況下，當PMI連續三個月以上同向變化時，反映經濟運行的趨勢性變化，顯示制造業正穩步復蘇。

日前，國際貨幣基金組織(IMF)發布最新《世界經濟展望》，預計2020年全球增長率為–4.9%，比4月份的預測低1.9個百分點。但同時，IMF預計中國經濟2020年增長率為1.0%，為其預測表中唯一正增長的國家。

“中國經濟正在從第一季度的急劇收縮中恢復，在一定程度上得益于政策刺激。”IMF稱。

新時代證券首席經濟學家潘向東向中新網記者表示，疫情發生之后，中國貨幣政策寬松，金融機構間資金價格低廉，M2、社會融資增速大幅上升，宏觀流動性充裕，中國經濟恢復良好，PPI增速觸底反彈，企業盈利改善。“3月下旬以來，大盤中樞上移吸引社會資金進入股市，以及近期偏股型基金發行規模上升就是證明。”

“投資者尤其是中小投資者，應堅守理性投資的理念，既要對中國經濟和資本市場的發展充滿信心，又要認識到市場的風險和不確定性。”清華大學國家金融研究院副院長、上市公司研究中心主任王嫻表示，秉持長期價值投資理念進行決策，不被短期情緒過分干擾，不過度追逐短期趨勢。(謝藝觀)

關鍵詞： 滬指實現“七連漲”