5月29日至30日，國際金融論壇2021年春季會議在北京舉行。本次會議主題為“后疫情時代：全球治理與國際合作”，共同探討全球未來重構(gòu)與轉(zhuǎn)型發(fā)展，促進實現(xiàn)全面可持續(xù)發(fā)展。會議聚焦全球治理、國際合作、碳中和與綠色金融三大主題。

與會嘉賓認為，碳中和是經(jīng)濟社會發(fā)展的系統(tǒng)性變革，這場變革孕育的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、投資機會是廣泛而深入的。其中，金融在實現(xiàn)碳中和過程中是非常關(guān)緊的要素，氣候變化又對金融本身能否穩(wěn)健安全發(fā)展和創(chuàng)造持續(xù)價值有著很大的影響。所以，發(fā)展統(tǒng)籌環(huán)境和社會、長期和短期、速度和質(zhì)量的可持續(xù)金融，對于全球經(jīng)濟高質(zhì)量復(fù)蘇至關(guān)重要。

積極培育可持續(xù)金融市場

“金融和實體部門越來越多地認同可持續(xù)發(fā)展，可持續(xù)金融標準也在逐步形成，ESG投資在全球有著越來越大的影響，這些都為提升效率、降低成本、充分調(diào)動社會資金加入，支持經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展奠定了重要基礎(chǔ)。”中國工商銀行首席經(jīng)濟學(xué)家周月秋說。

以ESG投資來看，到去年年底，中國共有124只以ESG為主題的基金，可投資規(guī)模超過1100億元?？傮w看來，全球可持續(xù)金融市場潛力巨大。

但可持續(xù)金融市場現(xiàn)階段還受到一些制約。中國銀行行長劉金建議，應(yīng)積極培育可持續(xù)金融市場，將更多節(jié)能減排、清潔生產(chǎn)、循環(huán)利用等行業(yè)納入可供交易的行業(yè)范圍，鼓勵金融機構(gòu)、個人和機構(gòu)投資者、境外投資者等多種市場主體參與交易，豐富可持續(xù)金融衍生產(chǎn)品體系，充分激活衍生產(chǎn)品價格發(fā)現(xiàn)功能和金融屬性，滿足投資者的期限轉(zhuǎn)換、風(fēng)險管理的需求，提高市場流動性。

“雖然綠色發(fā)展有很強的正外部性，有很強大的社會效應(yīng)，但是又面臨著投入的資金大、周期長、財務(wù)盈利性比較差的問題。所以，在融資過程中就會面臨資本金不足、缺少可持續(xù)還款來源等困難。也就是說，完全用市場化的機制會存在一定的市場失靈。”國家開發(fā)銀行副行長周學(xué)東表示，從開發(fā)性金融的經(jīng)驗看，開發(fā)性金融可以提供大額的、中長期的、低成本的資金，可以在一定程度上彌補市場的失靈，做一些長遠的基礎(chǔ)性工作。

談到可持續(xù)金融，劉金認為，要探索支持能源和工業(yè)等行業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型所需要的信貸產(chǎn)品和服務(wù)。要創(chuàng)新可持續(xù)金融信貸產(chǎn)品，推進綠色信貸資產(chǎn)證券化，創(chuàng)新預(yù)期收益抵押等綠色權(quán)益抵押質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，為各類參與主體提供專業(yè)化服務(wù)。

“九個轉(zhuǎn)變”推動形成有效碳價

中國擁有世界上最大的綠債市場，去年規(guī)模已經(jīng)超過12萬億元，今年即將啟動的碳市場，配額將近40億噸，也將是世界最大的碳市場。如何能夠讓碳交易市場發(fā)揮定價工具作用，反映邊際減排成本，反映它的外部性?

“碳價不應(yīng)該過低也不應(yīng)該過高。如果太低，碳排放者就不會在乎排放;如果太高，對企業(yè)、消費者來說是很大的負擔(dān)。”中國循環(huán)經(jīng)濟學(xué)會可再生能源專業(yè)委員會副秘書長王衛(wèi)權(quán)說。

北京綠色交易所總經(jīng)理梅德文強調(diào)，需要一個有效性、流動性、穩(wěn)定性，具備廣度、深度和彈性的，能夠反映邊際減排成本和外部性成本的碳價格信號。為此，需要作出九個轉(zhuǎn)變——碳減排要從目前比較軟約束的減排轉(zhuǎn)向更強力度的減排，或者說總量減排;碳核算要更加直接、嚴謹;市場主體要從控排企業(yè)為主體轉(zhuǎn)向控排企業(yè)、非控排企業(yè)、金融機構(gòu)、中介機構(gòu)、個人并重;產(chǎn)品要從現(xiàn)貨為主轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨、期貨、衍生品并重，實現(xiàn)風(fēng)險轉(zhuǎn)換功能、流動性轉(zhuǎn)換功能;配額的分配方式，要從免費分配轉(zhuǎn)向“免費+有償分配”;重點控排行業(yè)要從八大行業(yè)轉(zhuǎn)向達到一定排放標準的排放設(shè)施;從代理開戶結(jié)算中間服務(wù)轉(zhuǎn)向交易做市商等主動行為;中介服務(wù)機構(gòu)從提供咨詢、監(jiān)測等服務(wù)轉(zhuǎn)向挖掘、分享和套利等主動行為;市場格局要從區(qū)域到全國，從國內(nèi)為主到國際市場對接，最終走向國際。

“我們要將碳排放社會成本由從狹義碳價格轉(zhuǎn)換為綠色溢價，這是一個更加綜合的治理概念。”中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生表示，所謂綠色溢價就是清潔能源成本和化石能源成本之差。降低綠色溢價，促進經(jīng)濟主體更多使用清潔能源，有三個手段：一是通過技術(shù)進步、公共政策投入來降低清潔能源的成本;二是通過碳排放價格來提升化石能源的成本;三是文化、價值觀念、生活習(xí)慣等社會治理手段。

中國發(fā)展戰(zhàn)略學(xué)研究會副會長王元豐在談到個人碳交易時表示：“現(xiàn)在我國移動支付非常普遍，我們有大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈，能夠很好地描述、計量個人的節(jié)碳減碳行為。隨著市場的完善、成熟，應(yīng)該讓更多的個人、中小企業(yè)參與碳交易。雖然他們的量很小，但是會起到教育作用，讓他們對碳的價格有更直觀的感受、主動選擇節(jié)能減排、拒絕高碳行為。”(李國輝)

關(guān)鍵詞： 全球 可持續(xù) 金融市場 巨大