關注：

從現有的基本面數據動能來看，我們將機會歸為如下7類：

（1）信息產業類：投資方向為非硬件類（動漫游戲、云計算、傳媒、科創信息）、硬件類（通信設備、國證芯片）。

(資料圖片僅供參考)

（2）基建產業類：中證基建、高鐵產業。

（3）醫藥醫療類：中藥、恒生醫療保健，恒生香港上市生物科技及CS精準醫療。

（4）供需缺口類：成品糖（白糖期貨、白糖股）。

（5）金融大類：保險主題、香港證券、中證銀行。

（6）紅利指數類：低估值指數為代表，紅利指數。

（7）資源商品類：黃金、有色金屬及中證鋼鐵。

（8）耐用消費品：家用電器。

（9）物流運輸類：國證交運、CS物流。

觀點時效：季度，適用非短期交易

邏輯及政策：

（1）經濟數據偏弱迫使政策不能停。

（2）宏觀數據低迷的情況下，政策觀望時間窗口有望縮短，二季度可能會再次推出刺激政策，譬如降息。

主要矛盾：

我們認為2023年宏觀的主要問題是復蘇以及政策籌碼如何節儉有效地支持復蘇進程，并減少海外經濟下滑的沖擊（假定歐美延續縮表政策，若非則外部環境轉為樂觀）。行業機會的主要方面是，戰略新興產業仍然是經濟繼續發力的點，產業內部輪動加快；困境反轉行業重回長期增長通道，2023年首要問題是對疫情壓制的修正。

延續觀點：

（1）二季度宏觀經濟展望觀點，內需和國內投資是經濟穩定的主要發力點。

（2）貨幣政策基于通縮維持的相對寬松局面不變。

（3）市場在成長性產業中選擇高成長的，并持續買入存在確定性投資復蘇受益的板塊。

關鍵詞：