南財理財通研究員 陳子卉

據南財理財通最新數據，截至2023年8月8日，今年來全市場已發行凈值型銀行理財產品17,192只（含私募產品）。

從風險等級來看，產品風險等級主要集中在二級（中低風險）。其中，一級（低風險）產品占比4.94%，二級（中低風險）產品占比85.09%，三級（中風險）產品占比8.04%，四級（中高風險）產品占比0.3%，五級（高風險）產品占比1.63%。

(相關資料圖)

從投資性質來看，固收類產品占比96.13%，混合類產品占比2.15%，權益類產品占比0.50%，商品及金融衍生品類產品占比1.22%。由此看出，固定收益類產品仍占據理財產品的主流。

上榜產品凈值披露要求：

1. 凈值披露頻次：非節假日至少每個自然周公開披露一次凈值

2. 公開發布的歷史凈值記錄滿足：最早凈值日期≤統計區間左端點日期；最新凈值日期≥統計區間右端點日期

注：收益/回撤=（近3月年化凈值漲幅-近3月現金管理類產品7日年化收益率均值）/近3月最大回撤。據南財理財通數據，近3月現金管理類產品七日年化收益率均值為2.3511%，同系列同投資周期保留一只產品。

本文榜單排名來自理財通全自動化實時排名，如您對數據有疑問，請在文末聯系研究助理進一步核實。

光大、招銀絕對收益量化策略產品摘混合榜冠亞軍

南財理財通數據顯示，截至8月4日，理財公司投資周期為1月以內(含)的公募混合類產品近3月收益排行榜出爐，共有5家理財公司產品上榜。其中，招銀理財有4只產品上榜，信銀理財和交銀理財各有2只產品上榜，光大理財和民生理財各有1只產品上榜。

與6月28日《機警理財日報》發布的同維度榜單相比，本期榜單變化較大，除招銀理財“招智多資產FOF（平衡型）月開一號”、“招智睿遠平衡(500增強)日開1號A”和“招智混合策略FOF(尊享對沖)一號A”外，其余均為新上榜產品。

本期榜單量化策略產品表現較好，冠亞軍產品均采取以絕對收益為投資目標的量化類策略。

具體來看，光大理財“陽光橙量化對沖1號”以2.22%的近3月凈值增長率摘得此次混合榜首，招銀理財“招越量化對沖FOF一號”和信銀理財“雙贏全球多資產（私行）”為本次榜單的第二名和第三名，近3月凈值增長率依次為1.68%和1.33%。

從產品績效指標看，交銀理財兩只產品“博享穩健增利1個月定開(私行尊享)”和“博享穩健增利2101”以及民生理財“榮竹大金融優選半年定開1號”表現較好，收益回撤比依次為146.48、130.27和41.64。

光大理財“陽光橙量化對沖1號”產品簡析二季度量化策略均衡配置獲取超額收益

本期冠軍產品光大理財“陽光橙量化對沖1號”內部風險評級為R3（中風險），目前產品每月8日為開放日。2023年7月10日該產品業績比較基準中樞由4.9%調整至4.4%，最新業績比較基準為2.8%-6.0%。該產品于今年選擇了階段性降費，管理費率于2月9日由1%降低至0.6%。

（光大理財“陽光橙量化對沖1號”成立以來累計凈值走勢圖；數據來源：南財理財通）

從累計凈值走勢來看，產品自成立以來累計凈值便一路上漲，于21年9月達到高位隨后步入震蕩區間，今年以來產品累計凈值呈上升趨勢，截至8月4日，累計凈值收至1.0718。

從持倉情況看，截至二季度末，該產品通過私募資管產品（91.75%）投資了固收類資產、權益資產、商品及金融衍生品資產和公募資管產品。從二季度末前十大持倉資產看，除第四大持倉資產“22農發清發01”為政策金融債外，其余9大資產為資管產品。

對于產品近期表現較好的原因，投資經理在二季度運作報告中表示小市值、低估值因子表現依舊較好，部分分流資金回補前期跌幅明顯的傳統賽道方向帶動成長、分析師因子反彈，均衡配置的量化策略表現較好，獲取了一定的超額收益。

招銀理財“招越量化對沖FOF一號”產品簡析中性策略貢獻上半年主要收益

亞軍產品招銀理財“招越量化對沖FOF一號”上半年運作報告顯示，該產品借助資管產品（83.59%）投資權益資產、公募基金產品。截至二季度末，該產品穿透后權益類資產占比50.18%，現金及銀行存款占比為32.57%。截至8月4日，該產品累計凈值為1.0525。

從上半年末前十大持倉資產看，資金投向主要為黃金ETF和貨幣基金，資產集中度較低，前十大持倉合計占總資產的比例不足10%，第一大持倉“黃金ETF”占比僅為1.98%。

回顧上半年產品運作情況，該產品主要收益由中性策略貢獻，并在一定程度上降低了 CTA 策略對組合的負向影響。投資經理將中性策略作為產品的主要倉位進行配置，輔以CTA策略作為彈性倉位進行配合，在市場階段性高點擇機降低了對于權益多頭敞口的配置。在策略內部，產品降低了頭部管理人的持倉權重，同時積極布局更具性價比的中型管理人。

展望三季度，管理人對中性策略維持中性略偏樂觀的看法，繼續優化組合管理人配比，重點關注歷史業績穩定，策略迭代能力較強，同時具有規模性價比的中型管理人。長期來看，對Beta型基本面CTA依然保持謹慎。

南財理財通梳理數據發現，截至8月4日，市面上存續的量化基金數量為192只（根據主代碼篩選名字中含有“量化”的基金），該類基金近三月復權單位凈值增長率均值為-1.1066%，中位數為-0.5672%。

從該類產品投資類型（二級分類）來看，市場中性基金、增強指數型股票基金、QDII混合型基金和QDII股票型基金近3月收益均值均錄得正收益。從投資風格（市值）來看，小盤風格型基金表現較好，近3月復權單位凈值增長率均值為0.9142%。

中信證券指出2023年上半年，在交易活躍度趨向中小市值的市場環境下，量化策略相對主觀選股體現了較好的超額效果。未來伴隨量化策略體系的多元化和成熟度的提高，預計在財富配置中的重要性將進一步提升。

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好消息！南財理財通將為財經記者免費開通vip數據賬號，22萬只銀行理財360度產品周期大數據應有盡有，歡迎您在文末聯系課題組。

（數據分析師：張稆方；實習生：王曉琪）

（課題統籌：湯懿蘭）

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