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百瑞贏：縮量四連陰，進(jìn)入支撐區(qū)間A股三大指數(shù)今日集體收跌，滬指跌1.12%，收報3272.36點，日線四連陰；深證成指跌1.23%，收報11005.64點；創(chuàng)業(yè)板指跌1.06%，收報2252.38點。行業(yè)板塊漲少跌多，紡織服裝、中藥、醫(yī)藥商業(yè)、電力行業(yè)漲幅居前；游戲與文化傳媒板塊大跌，貴金屬、汽車整車、采掘行業(yè)跌幅居前。市場成交額萎縮，今日僅有8481億元，北向資金今日小幅凈買入13.26億元。　　百瑞贏注意到，今日大盤繼續(xù)下挫，前期大漲的傳媒板塊大面積下挫，市場人氣低迷，成交量繼續(xù)縮量。還有中特估跟大金融也徹底熄火，未來的市場應(yīng)該還是以科技成長為主，不過許多國企央企估值仍處于歷史低位仍可以關(guān)注。　　值得一提的是，今日下跌或主要是有重要數(shù)據(jù)不及預(yù)期導(dǎo)致的，一是需求依舊疲軟，通縮擔(dān)憂再次升溫。二是內(nèi)需修復(fù)偏弱，融資需求回落。數(shù)據(jù)低于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂依舊，也給市場帶來情緒抑制。　　整體來看，計算機(jī)板塊回撤已經(jīng)近15%。而持續(xù)走強(qiáng)的傳媒板塊，今日也迎來大跌，最近6個交易日重心持續(xù)走低。除此之外，大金融拉升之后，中特估板塊輪動上漲暫時告一段落，權(quán)重股走低下對指數(shù)帶來拖累；其次，接力板塊力度不濟(jì)。比如此前兩日反彈的新能源等板塊，雖然調(diào)整多日而且處于相對低位，但資金承接力度不強(qiáng)，持續(xù)性較差。　　百瑞贏認(rèn)為，目前A股大盤指數(shù)市盈率位于歷史中位數(shù)附近，中小創(chuàng)指數(shù)市盈率處于歷史市盈率較底水平。A股整體盈利增速拐點已現(xiàn)，國內(nèi)基本面的修復(fù)將推動企業(yè)盈利回升，資金開始轉(zhuǎn)向最優(yōu)質(zhì)、估值更合理的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)投資。　　(作者：江淑姣執(zhí)業(yè)編號： A0840619120001)　　　　廣州萬隆：題材技術(shù)調(diào)整 大盤趨勢仍處于震蕩一、市場觀點可能存在偏差　　大盤指表現(xiàn)偏弱。強(qiáng)勢題材降溫，而弱勢題材超跌反彈缺乏持續(xù)性，行情已經(jīng)進(jìn)入強(qiáng)勢題材補(bǔ)跌的階段。但值得關(guān)注的是，從滬深股通、ETF、機(jī)構(gòu)龍虎榜的角度來看，近期資金凈流出是不明顯的。因此，判斷當(dāng)前強(qiáng)勢題材殺跌，對大盤指數(shù)的影響屬于技術(shù)性質(zhì)，并不會帶來大盤指數(shù)層面多殺多壓力。　　二、市場情緒監(jiān)測　　情緒指數(shù)目前讀數(shù)值為33，處于震蕩區(qū)。給合情緒指數(shù)已經(jīng)從04月28日高位回落，并且近期股指以區(qū)間震蕩為主的這種情況來分析，這意味著目前的市場情緒已經(jīng)越來越謹(jǐn)慎。從行為分析的角度來看，當(dāng)市場情緒處于謹(jǐn)慎狀態(tài)時，也就意味著投資者參與交易意愿較低的時候。情緒指數(shù)處于震蕩區(qū)時，建議投資者耐心等待市場方向(更新時間2023-05-12)。　　三、偏差分析　　中特估、數(shù)字TMT，最近兩周表現(xiàn)最強(qiáng)的細(xì)分開始輪流補(bǔ)跌(中特估，建筑、船舶)(TMT，傳媒、互聯(lián)網(wǎng))。從時間周期的角度來看，超級大題材對應(yīng)延續(xù)性最強(qiáng)勢的細(xì)分開始補(bǔ)跌，往往是題材已經(jīng)進(jìn)入了震蕩休整的下半場。我們認(rèn)為，堅定認(rèn)為中特估、數(shù)字AI是中線機(jī)會的投資者，可以在當(dāng)前多殺多情緒逐步降溫之后重新考慮介入布局。　　對于大盤指數(shù)，我們認(rèn)為系統(tǒng)性風(fēng)險有限的主要考慮，存量資金并沒有因為短期熱點題材的獲利了結(jié)，而出現(xiàn)大級別凈流出配合多殺多的行為(滬深股通、ETF、融資盤、機(jī)構(gòu)龍虎榜均沒有太強(qiáng)的異動)；從增量的角度來看，隨著資本市場改革措施繼續(xù)逐步推進(jìn)，預(yù)計外資進(jìn)場的節(jié)奏還是會延續(xù)；而住戶存款在面臨存款利率下降，房產(chǎn)投資意愿下降，部分追求收益的投資者，可能會通過公私募基金介入權(quán)益類市場。這些是中期行情的支撐因素。　　整體上來看，我們的觀點認(rèn)為，目前行情還是受到機(jī)構(gòu)倉位相對較重的約束，疊加強(qiáng)勢熱點進(jìn)入獲利了結(jié)的時間窗口，指數(shù)震蕩休整。預(yù)計系統(tǒng)性風(fēng)險有限的情況下，小周期獲利了結(jié)情緒釋放之后，迎來結(jié)構(gòu)性逢低布局中線或題材層面的超跌反彈機(jī)會是比較明確的。策略上，短期建議等下周企穩(wěn)情緒，快進(jìn)快出方向關(guān)注新異動點方向，中線方向繼續(xù)關(guān)注中特估、數(shù)字AI具體中線值得期待的細(xì)分。　　　　

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