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【行情回顧】

隔夜，美國通脹就業下行趨勢持續凸顯，在能源價格走低的主導下3月PPI同比降至2.7%且不及預期，環比更負增0.1%，此外上周初請失業金人數超預期上升至23.9萬人。美國總統拜登肯定了抗擊通脹取得的成果，而市場對在預期5月再加息一次的基礎上加碼博弈下半年降息，美國經濟下行壓力使美元指數繼續走弱臨近100關口，黃金價格沖擊去年2月高位。COMEX黃金期貨高開后漲幅繼續擴大至高到2060美元以上逼近前高后收窄，收盤報2054.6美元/盎司漲1.24%創“三連陽”；COMEX白銀期貨與黃金同步走高一度突破26美元，收盤報25.965美元/盎司漲幅1.31%。

【后市展望】

目前全球銀行系統流動性風險的恐慌情緒有所緩解，3月加息后美聯儲將進入1個多月的空窗期，銀行危機導致信貸緊縮或進一步拖累美國經濟并反映在數據上，在避險配置需求仍存的情況下，美聯儲加息的預期逐步放緩疊加央行購金等因素支撐，美元指數和美債收益率將脫離高位運行呈現震蕩下行，都利好黃金醞釀新一輪上漲并再創歷史新高。短線看金價對美聯儲貨幣政策變化預期的反應比較迅速但走勢較為反復，超買階段追高需謹慎，前期多單可繼續持有。

金融市場避險情緒緩和，白銀受到有色金屬和原油走弱的拖累減少，未來工業屬性方面對銀價仍有支撐，盡管來自印度等地區的實物投資需求有所減少，但全球白銀庫存回落趨勢仍在持續，短期銀價相較黃金反映出補漲的趨勢更加受到投資者的青睞，在較強的上行動力中有望回到26美元（5800元）以上，買入白銀期權AG2306C5800合約繼續持有。

【技術面】

COMEX黃金運行中上行通道逐步形成，均線形成多頭排列，價格在2000美元上方企穩后仍有較大上漲空間；COMEX白銀價格持續回升突破25美元大關，上方新的阻力位在前高位26美元附近，MACD紅柱擴張反映多頭持續占優。

【資金面】

金銀價格同步上漲使ETF持倉上升，總體上散戶投資者和長期資金暫未入場，居民可支配收入和存款減少或壓抑了金融投資需求，在去美元化的趨勢下未來持倉有望繼續增長。

（本文發布的數據、信息、文章，僅供交流和參考，不對您構成任何投資建議，據此操作風險自擔，盈虧自負。）

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