在上周短暫企穩之后，碳酸鋰期貨價格本周持續下行。

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8月7日，碳酸鋰期貨主力合約LC2401單日跌幅達4.31%，8月8日延續下探趨勢，下跌2.89%，收于217000元/噸，兩日累計下跌5.22%。現貨價格跌幅更甚，截至昨日已連跌20日。據SMM數據，8月8日，碳酸鋰現貨跌3500元/噸，報253000元/噸，期現價差收窄至36000元/噸。

國泰君安期貨研究所高級研究員邵婉嫕認為，期現價格同跌的核心原因在于，旺季補庫預期被證偽，前期市場期待“金九銀十”到來之前，將出現下游備貨的情況，然而當前電池企業出現了明顯的壓價行為，磷酸鐵鋰正極和三元材料正極的動力訂單均有所下滑，消費類需求疲軟，儲能市場高招標而低投運，且電池、正極材料的企業產成品庫存較高，需求端驅動價格整體表現為下跌趨勢。

“從現貨層面來看，7—8月是汽車消費淡季，乘聯會預計7月新能源乘用車零售環比微降，8月正極材料排產亦不及預期，這意味著當下需求實際上是疲軟狀態，甚至使得市場對四季度旺季補庫備貨的樂觀預期趨于謹慎。”中信建投期貨分析師張維鑫表示，隨著鋰礦價格下行，鋰鹽成本支撐亦減弱，眾多因素影響下，市場對碳酸鋰價格企穩反彈的信心有所動搖，現貨價格跌勢有加速的跡象，給期貨價格造成較大壓力。

“目前，碳酸鋰價格已經進入下行通道，期貨價格雖然因高基差得以反彈并在230000元/噸一線振蕩，但支撐并不牢固，下跌只是時間問題。”張維鑫表示，隨著現貨價格的持續下行，基差已經縮小至30000元/噸左右，高基差對期貨價格的支撐顯著減弱。過去一周，碳酸鋰期貨雖然處在反彈上行趨勢中，但230000元/噸的壓力越來越凸顯，尤其是上周五高開低走，進一步確立230000元/噸的頂部區域，強化了空頭策略的安全邊際。“近兩日盤面的大幅走弱主要還是由現貨端帶動，目前現貨市場情緒持續低迷，期貨市場悲觀情緒也開始有共振，在盤面不斷兌現。”張維鑫說。

據SMM消息，受碳酸鋰的價格影響，鋰礦需求持續下行。從需求端來看，鋰鹽廠對原料備貨依舊謹慎，部分企業即將進入成本倒掛的階段，目前僅有剛需采購。因此現貨市場成交氛圍冷淡，觀望情緒重。但有部分小型鋰鹽企業追求小額利潤而有一定的持續采購，對鋰輝石價格有一定的支撐，價格下降速度有所放緩。預計后續鋰輝石價格會隨著碳酸鋰的價格走弱而持續承壓下行。需求方面，新能源汽車在經過5—6月份銷量大幅增長后，7月銷量增速放緩。

一名剛從四川地區調研回來的業內人士告訴期貨日報記者，當地大部分企業正常排產，開工率高者達80%。出貨方面，多數調研企業廠房外運載車輛較多，叉車裝載工人忙碌，企業本身也反饋近期走貨速度尚可，庫存較少。

“現貨持續下跌的行情加劇了下游觀望情緒，上游企業希望趁著還有利潤快速出貨。”據該業內人士透露，鑒于當前報價仍有利潤，根據對不同企業實際走貨情況的觀察，當前碳酸鋰生產企業均在能力范圍內加快出貨速度，以防止短期價格下行影響利潤。

后市來看，新湖期貨分析師認為，當前下游需求較弱，供應端較充足，現貨市場短期供需錯配明顯。現貨持續下跌的行情加劇了下游觀望情緒。開工率較高情況下，供應充足，下游壓價態勢持續。正極材料企業的碳酸鋰原料庫存處于持續下降狀態，但庫存仍處高位，補庫力度弱，市場情緒較為悲觀，現貨尚未止跌。短期需關注下游補庫與采購情況，碳酸鋰市場或繼續弱勢運行。

“碳酸鋰現貨價格跌勢不改，市場僅維持剛需采購，現貨成交不暢，價格繼續下行。”上述業內人士表示，市場對年后供應充裕有較高期望，年內現貨相對緊張，疊加國內宏觀經濟刺激政策出臺，短暫推升價格走強。但碳酸鋰基本面偏空不變，業內對未來價格走勢看法幾乎一致的情況下，期貨市場將發揮價格發現功能，加速產業供需矛盾的釋放。企業若想合理對沖市場價格波動風險，應利用好碳酸鋰期貨及期權工具，積極擁抱新市場格局，謀求穩定而長遠的發展。

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