據彭博社引援消息，軟銀集團旗下半導體ARM計劃于今年9月進行首次公開募股，其估值預計在600-700億美元之間，這將成為今年全球規模最大的IPO之一。

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隨著全球科技行業的迅速發展，ARM作為一家以指令集技術為基礎的芯片設計開發公司，在市場中占據了重要地位。軟銀集團此次計劃將ARM獨立上市，這將為ARM帶來更大的發展空間。

推動ARM上市其實是軟銀的＂Plan B＂

早在2020年，英偉達就曾計劃以400億美元收購ARM，當時軟銀資金不足，所以出售ARM成為其填補資金缺口的備選計劃。

然而，這并不是一筆簡單的交易，它涉及整個半導體市場，被譽為"有史以來最大的半導體收購案"，但是這一提議剛提出便受到了行業和監管機構的限制。

英偉達，作為GPU市場的主要參與者，它在該領域幾乎壟斷了市場份額。如果英偉達成功收購同樣在細分領域擁有壟斷地位的ARM，行業內的專家們推測，這款融合了ARMCPU和英偉達GPU技術的解決方案將對整個芯片行業的競爭格局產生深遠影響。

首當其沖，最受影響的可能是英特爾，因為這種融合解決方案的出現有潛力擠壓英特爾在芯片市場的地位，甚至可能導致其被迫退出相應的競爭領域。這個前所未有的市場演變，有可能帶來技術和商業層面的重塑，并引發其他芯片制造商的戰略調整和競爭策略的重新評估。

所以包括英特爾、高通、微軟、和亞馬遜在內的一個組織，向世界各地的監管機構強烈反對這一收購。美國聯邦貿易委員會、英國競爭和市場管理局以及歐盟監管機構都認為，這筆交易會給全球半導體行業競爭帶來風險。

各方的擔憂都圍繞著"ARM必須保持其創立以來的中立地位"這一核心問題。

如果ARM與英偉達聯合，其他半導體巨頭擔心將失去ARM芯片架構的授權，這引發了行業對"英偉達利用ARM技術控制市場競爭"的擔憂。

在巨大的壓力下，這筆收購交易歷時16個月后于去年告吹。

在此之后，高通曾表示希望與競爭對手合作，組建一個聯盟收購ARM，以保持ARM在半導體市場的"中立性"，但最終無果而終。

業內人士認為，爭奪ARM的根源是行業標準和主權之爭，任何一家巨頭收購ARM都可能導致硬件標準的壟斷。

當英偉達在GPU、CPU、網絡和人工智能等領域達到壟斷地位時，這個獨大的局面必然會對產業格局產生影響。自此，英偉達想要收購ARM，擁有所有的架構的夢想宣布告破。

ARM獨特的商業模式——IP授權

ARM在市場上能扮演如此舉足輕重的“角色”，要歸功于其獨特的商業模式——IP授權：將處理器授權、指令集授權和物理IP包授權等提供給硬件廠商，從而降低了研發成本和風險。

目前，ARM的合作生態圈中有包括蘋果、谷歌、亞馬遜、高通、特斯拉、三星、聯發科、博通等大型科技公司，這使得ARM在全球智能手機、平板電腦和部分PC市場上占據了90%的份額。

在ARM的商業模式中，它開發和設計處理器的架構，并通過授權給其他硬件廠商，讓他們自行設計和制造處理器。這種模式使得ARM無需直接參與芯片制造的環節，而是將重點放在技術創新和IP授權上。

對于硬件廠商來說，他們可以獲得ARM開發的處理器架構和相關工具，使他們能夠靈活地設計和定制自己的芯片，以滿足不同產品和市場的需求。這為硬件廠商節省了大量的研發成本和時間，并提供了更高的靈活性。

而對于ARM來說，IP授權成為其主要的盈利來源。通過授權IP給合作伙伴，ARM能夠收取版權費和授權費用，從而實現穩定的收入流。同時，ARM的商業模式也能夠推動整個半導體生態系統的發展，為合作伙伴創造價值。

ARM的IP授權模式為其贏得了廣泛的合作伙伴，包括全球知名的科技公司和設備制造商。這些合作伙伴通過購買ARM的IP授權，能夠快速推出具備先進功能和性能的芯片產品，從而提升競爭力和市場份額。

此外，ARM作為一個開放的平臺，也鼓勵合作伙伴之間的合作和創新。通過共享技術和資源，ARM與合作伙伴共同推動半導體技術的進步，并滿足不斷變化的市場需求。

ARM憑借其獨特而創新的IP授權商業模式，通過為合作伙伴提供處理器架構的授權和技術支持，推動了整個行業的發展，并在全球范圍內贏得了廣泛的認可和合作伙伴的信任。這種商業模式不僅為ARM帶來了穩定的收入，也為合作伙伴提供了更大的自由度和創新的空間。

軟銀集團的“老謀深算”

或是為登陸資本市場展示出色的商業故事，或是為軟銀在“復興”過程中尋找商業機會，ARM希望通過縱向整合和改進其業務鏈條來擺脫中立性。

在宣布ARM即將進行IPO之前，軟銀提出了徹底改變ARM數十年來最大商業戰略的計劃——調整芯片設計收費模式，并計劃從2024年開始實施。

過去，客戶通過支付技術授權費來購買ARM的IP授權，價格取決于授權技術的復雜程度，并且ARM還會根據芯片廠商的處理器價格抽取一定的版稅，版權費按照芯片售價的1%至2%計算。

現在，ARM計劃改變策略，不再根據“芯片價值”向廠商收取使用其設計的專利費，而是根據“終端價值”收費，旨在大幅提高專利收入。

舉個例子，一部手機的價值遠遠超過內部單個芯片的價值，ARM希望以手機這種終端產品的價值來收費。ARM預計，這種變化可以使其銷售每款設計的收入翻倍。

除了爭奪客戶的利潤，ARM可能還將與客戶競爭生意。

據《金融時報》報道，ARM將與制造合作伙伴共同開發芯片，稱其為該公司有史以來最先進的芯片制造工作。

據了解，ARM已經組建了新的“解決方案工程”團隊，負責改進現有產品性能、設計，并開發原型芯片。此次涉足制造意味著ARM將滲透到芯片產業鏈中，這一決策無疑將打破利潤天花板。

此外，軟銀還看到了ARM在人工智能領域的“爆發式增長”前景，并計劃在AI領域發起進攻。

ARM首席執行官雷內·哈斯認為，人工智能對計算要求更高，能源效率變得更加重要，而這恰恰是ARM擅長的。因此，人工智能對于ARM來說是一個非常重要的機會。

ARM曾預測，到2029年，其技術在自動駕駛領域的市場價值將達到120億美元，而ARM架構在物聯網等領域也有廣闊的應用潛力。

盡管芯片設計漲價能拓展ARM的利潤空間，但與客戶達成共識可能并不容易。而對于半導體行業中游設計與制造企業而言，ARM進軍制造領域給他們帶來了沖擊和新的動力，目前尚難以判斷。

然而，隨著軟銀為ARM的IPO造勢，與潛在投資者(包括英偉達在內)就人工智能領域展開談判，ARM的估值預期變得更加明朗。ARM當前的價值在350-400億美元左右。考慮到當前投資機構對人工智能的追捧，上市后市值將達到600億-700億美元也不足為奇。

ARM獨立上市的計劃對軟銀集團和全球科技行業都具有重大的意義。這對于軟銀集團來說是一次重要的資本回報機會，同時也將進一步加強軟銀集團在科技產業的布局。對于ARM來說，則是一個發展壯大的機會，有望吸引更多資本和資源支持，加速技術創新和市場擴張。

然而，ARM獨立上市也需要應對一系列挑戰和風險，包括市場競爭、技術突破和地緣政治等方面。但是，憑借其雄厚的技術實力和行業影響力，ARM相信能夠應對這些挑戰，并為投資者和產業鏈帶來更大價值和機遇。

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