“今年市場(chǎng)整體比前兩年要好很多，會(huì)有不錯(cuò)的結(jié)構(gòu)性行情。”

“現(xiàn)在沒(méi)有必要過(guò)度悲觀，市場(chǎng)越低的時(shí)候機(jī)會(huì)越多。”

“我們現(xiàn)在很積極，目前中國(guó)資產(chǎn)具有足夠高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償！”

【資料圖】

5月以來(lái)，市場(chǎng)情緒低迷，公私募發(fā)行市場(chǎng)頗為冷清，但睿郡資產(chǎn)合伙人董承非、源樂(lè)晟資產(chǎn)董事長(zhǎng)曾曉潔、靜瑞資本創(chuàng)始人余小波、華安合鑫創(chuàng)始人袁巍等多位私募大咖卻認(rèn)為底部信號(hào)逐步強(qiáng)化，機(jī)會(huì)正逐步醞釀。

與此同時(shí)，私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)已經(jīng)升至80%以上，而且百億級(jí)私募倉(cāng)位已經(jīng)連續(xù)七周超80%。從布局方向來(lái)看，多位私募大咖看好半導(dǎo)體在內(nèi)的科技領(lǐng)域和低估值高分紅品種的相關(guān)機(jī)會(huì)。

私募大咖樂(lè)看后市

市場(chǎng)越跌，很多私募大咖越樂(lè)觀。

近日，董承非在路演中表示，雖然近兩年投資者非常關(guān)注宏觀變化，但未來(lái)一段時(shí)間可能宏觀因素在股票市場(chǎng)表現(xiàn)中的重要性會(huì)下降，結(jié)構(gòu)性行情或成為長(zhǎng)時(shí)間的常態(tài)。“如果關(guān)注一下微觀和中觀，這些年來(lái)中國(guó)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和升級(jí)的路徑非常清晰，觀察很多自下而上的中觀數(shù)據(jù)會(huì)更有信心和底氣，因此后續(xù)可以更多關(guān)注一些結(jié)構(gòu)性行情。”

曾曉潔則在一次內(nèi)部路演中分析稱(chēng)，過(guò)去半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)在不同行業(yè)出現(xiàn)了明顯的結(jié)構(gòu)分化，經(jīng)濟(jì)在需求端顯著承壓，僅有部分需求擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了一定機(jī)會(huì)。展望下半年，隨著經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，托底政策持續(xù)發(fā)力，疊加股市估值處于歷史較低分位處，盡管短期強(qiáng)復(fù)蘇的概率很低，但市場(chǎng)有較大概率迎來(lái)底部復(fù)蘇。

值得一提的是，華安合鑫和靜瑞資本也對(duì)于市場(chǎng)頗為樂(lè)觀。華安合鑫認(rèn)為，過(guò)往我國(guó)在制造業(yè)長(zhǎng)期積累的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)初見(jiàn)成效，在諸如新能源汽車(chē)、光伏風(fēng)電、電信設(shè)備等領(lǐng)域已誕生出了一批擁有強(qiáng)大世界性競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀企業(yè)，未來(lái)會(huì)有更多偉大的企業(yè)誕生，并帶來(lái)新的大級(jí)別的投資機(jī)會(huì)。

余小波更是稱(chēng)：“我們現(xiàn)在很積極，因?yàn)樵谶@樣的環(huán)境下，相比我們能在市場(chǎng)上買(mǎi)到的其他資產(chǎn)，中國(guó)股市提供的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償很高，這時(shí)候是承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的正確時(shí)間。”

私募大咖樂(lè)觀背后，是逐步強(qiáng)化的底部信號(hào)。

據(jù)星石投資統(tǒng)計(jì)，截至6月6日，滬深300、上證50、恒生指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板等各大寬基指數(shù)點(diǎn)位已低于2022年4月27日的位置，1647家A股上市公司股價(jià)回到或低于2022年4月低位。而且萬(wàn)得全A指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于基日以來(lái)83.41%的分位數(shù)，滬深300指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)處于基日以來(lái)85.27%的分位數(shù)，相比于2022年4月底，當(dāng)前股票投資性?xún)r(jià)比更高。

看多也做多

值得一提的是，看多后市的同時(shí)，私募倉(cāng)位也保持進(jìn)攻狀態(tài)。

私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為80.45%，相比上一周小幅提升。其中，滿(mǎn)倉(cāng)（倉(cāng)位>80%）股票私募占比為59.25%，中等倉(cāng)位（50%≤倉(cāng)位≤80%）股票私募占比為31.4%，另外，低倉(cāng)（20%≤倉(cāng)位∠50%）股票私募占比僅為8.73%，空倉(cāng)（倉(cāng)位〈20%）股票私募占比為0.61%，主要是空倉(cāng)和低倉(cāng)股票私募加倉(cāng)意愿提升。

分規(guī)模來(lái)看，百億級(jí)股票私募倉(cāng)位最為積極。截至6月9日，百億級(jí)股票私募倉(cāng)位指數(shù)為81.56%，與上一周基本持平。而且拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，百億級(jí)股票私募倉(cāng)位指數(shù)自從4月底加倉(cāng)突破80%以后，已經(jīng)連續(xù)7周維持在80%以上運(yùn)行。

左手科技右手央國(guó)企

從布局方向來(lái)看，低估值、高分紅的央國(guó)企和科技領(lǐng)域仍備受知名私募關(guān)注。

曾曉潔坦言，目前布局了三方面的機(jī)會(huì)：一是國(guó)企改革及運(yùn)營(yíng)提效對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。隨著今年國(guó)企提效及改革的深入，更加市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制可能使國(guó)企的利潤(rùn)得到體現(xiàn)，疊加此類(lèi)公司健康的現(xiàn)金流和較高的分紅率，相關(guān)機(jī)會(huì)值得關(guān)注。二是與AI相關(guān)的科技類(lèi)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。曾曉潔認(rèn)為，本輪AI技術(shù)的應(yīng)用會(huì)在相關(guān)產(chǎn)業(yè)的需求端帶來(lái)值得關(guān)注的投資機(jī)會(huì)，在標(biāo)的端，美股部分科技龍頭企業(yè)更值得看好，同時(shí)率先實(shí)現(xiàn)降本增效的行業(yè)可以重點(diǎn)關(guān)注。三是一些復(fù)蘇類(lèi)產(chǎn)業(yè)反彈的機(jī)會(huì)。

董承非也透露：“目前組合中將高分紅的運(yùn)營(yíng)商標(biāo)的作為底倉(cāng)，并且繼續(xù)持有火電板塊和半導(dǎo)體板塊。”

他認(rèn)為，今年一季度半導(dǎo)體公司業(yè)績(jī)下滑幅度較大，但半導(dǎo)體股票的漲跌更多取決于存貨變化這一先導(dǎo)性指標(biāo)，近期部分上市公司已經(jīng)主動(dòng)去庫(kù)存，先導(dǎo)指標(biāo)出現(xiàn)了較為積極的信號(hào)。目前半導(dǎo)體行業(yè)處于周期的底部，未來(lái)隨著時(shí)間的推移，行業(yè)景氣向上，相關(guān)投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）

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