“20多年前沒有人知道透明質酸是什么樣的物質，現在幾乎萬物皆可透明質酸。”

華熙生物董事長兼總經理趙燕。 時代財經/攝

透明質酸，又稱玻尿酸，作為一種具有較高臨床價值的生物活性物質，其被廣泛應用于各類眼科手術，還可用于治療關節炎和加速傷口愈合，將其用于化妝品中，則能起到獨特的保護皮膚和恢復皮膚生理功能的作用。

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由于華熙生物在透明質酸領域的成就，華熙生物董事長兼總經理趙燕被稱為“玻尿酸女王”。日前，在中國（濟南）透明質酸產業大會上，她接受了包括時代財經在內的媒體采訪。

據華熙生物介紹，該公司引領了“微生物發酵法規模化生產透明質酸”和“酶切法大規模生產寡聚透明質酸”兩次產業革命，讓透明質酸實現大規模量產并全面打入終端市場。

目前，華熙生物是全球最大的透明質酸生產及銷售企業，其2021年的透明質酸銷量占全球銷量的44%。

發力功能性食品

透明質酸的應用天花板在不斷被打破。

趙燕透露，上世紀80年代，透明質酸獲取成本非常高昂，只能應用在骨科、眼科等醫療領域，“以前進口的醫藥級透明質酸，成本高達幾十萬美元/千克。”

90年代微生物發酵法的誕生與規模生產，大幅度降本增效，讓透明質酸應用領域進一步拓展到護膚品與醫美上；到2012年，華熙生物在全球首次實現以酶切法大規模生產寡聚透明質酸，令透明質酸應用領域進一步拓展至隱形眼鏡、美瞳、護理液、婦科、消毒用品等。

中國工程院院士、江南大學教授陳堅對時代財經說，“產品的廣泛應用與科技創新緊密相聯。成本下降的同時，應用面就鋪開了，這種規律是非常明確的。”

根據萬聯證券研究所數據，2018年度，海外醫藥級透明質酸原料價格降至7000-50000美元/千克，中國企業醫藥級透明質酸原料出口均價則為2700-25000美元/千克。而華熙生物注射級原料產品為11.38萬元/千克；化妝品級原料產品則僅為約2441元/千克。

華熙生物以潤百顏、夸迪、米蓓爾、BM肌活為主要品牌的功能性護膚品矩陣近四年來營收高速增長，眾多口碑產品中主要活性成分就是透明質酸。2019年-2022年，華熙生物營收從18.85億元增至63.59億元；而在2022年，功能性護膚品營收就占其全年營收的72.45%。

圖片來源：銀河證券研報截圖

艾瑞咨詢《透明質酸應用場景白皮書》顯示，除傳統的醫美和美容個護領域，玻尿酸應用正在食品、保健品、成人用品、寵物護理、彩妝等在內的8大C端場景延伸。

2021年以來，華熙生物向C端消費者推出更多透明質酸產品，涉及食品、計生用品、紡織服飾等領域。陸續推出玻尿酸食品品牌“黑零”，玻尿酸飲用水“水肌泉”，飲品品牌“休想角落”，與杰士邦聯合推出的玻尿酸避孕套，與光明乳業推出含玻尿酸的牛乳產品，為內衣品牌愛慕提供玻尿酸植物整理劑等。

雖然透明質酸具有保濕、鎖水、增加彈性和潤滑等特點，但趙燕在采訪中強調“萬物皆可透明質酸”只是形容其應用前景廣闊，“并不是說石頭里面也要加上透明質酸。”

趙燕還指出，透明質酸只是一個學名，它在不同的應用領域需要有不同的技術去支撐。“如果把透明質酸加到消毒成分里，就要把它從陰性改為陽性，用到口紅里就要把它從水溶性變為油溶性。”

除了醫美和化妝品領域，該原料在眾多消費領域的應用尚難言成熟。

以透明質酸在服裝領域的應用為例，趙燕透露，“透明質酸是水溶的，我們現在也在和紡織研究院開展合作研究，不能說洗一次就沒了，這樣大家也消費不起，起碼它能洗20次還能保留80%。”

一位紡織工程師亦對時代財經透露，透明質酸加入紡織面料，確實能夠讓織物更柔軟，亦能實現保濕效果，“但是目前更多是增添噱頭，不如直接涂在身上。同時，以當前的技術，紡織物在添加透明質酸的過程中，需要引入額外的化學物質粘合劑，這或會增加安全性風險。”

與此同時，全球透明質酸的增速正在放緩。根據弗若斯特沙利文，2017-2021年全球透明質酸原料市場復合增長率為14.4%。預計在未來，全球透明質酸原料市場增速將為12.3%。但該公司預計，2021-2023年，食品級透明質酸原料的需求復合增速更高，從381.5噸增至532.8噸。

與之對應的是，華熙生物過往高速增長的護膚業務增速也在放緩。2022年該板塊實現營收同比增長38.8%，2021年的增速則為146.57%。

在透明質酸在大會開幕式上，趙燕亦毫不諱言，“用了四年時間，銷售收入去年超過50億元，現在我們在發力做功能性食品。”華熙生物將更多增長機會押在功能性食品賽道上。

2021年，華熙生物業務模式正式升級為生物活性物原料、醫療終端、功能性護膚品及功能性食品的“四輪驅動”模式。2022年，華熙生物功能性食品收入同比增長了358.19%。

“從0到100”

旗下品牌在消費端的活躍，讓市場更樂于以消費品公司或醫美公司的邏輯來看待華熙生物，但趙燕卻不認可。早在2021年，她就在公司業績發布會上直言，“我們已經不僅是玻尿酸公司了，玻尿酸只是我們的基本盤。”

大會上，趙燕就反復提及，“我們是一家合成生物科技驅動的全產業鏈平臺型的生物科技公司。主要聚焦于多肽、氨基酸、核苷酸、天然活性化合物、功能糖、蛋白質六大類物質。”透明質酸只是功能糖的一種。

近年，華熙生物在合成生物領域頻繁的動作也成為市場關注的焦點。

據了解，合成生物是一種底層技術，可廣泛應用在醫療醫藥、農業食品、環保等多個領域。趙燕認為，通過合成生物技術實現從細胞工廠中獲取物質，這能有效降低原料成本、提升質量和產量。

2022年，合成生物上升至華熙生物的戰略高度。這亦被市場視為華熙生物除透明質酸以外的增長引擎，增長空間則來源于現有原料的產率與應用范圍提升，以及新原料的推出。

中信證券研報顯示，以透明質酸產率來說，利用微生物發酵生產透明質酸產率為16.5g/L，而在合成生物實驗室透明質酸產率可高達74g/L。行業平均產率為6.5g/L。

華熙生物董事、副總經理、董事會秘書李亦爭指出，在新興原料及生產商不斷涌現的背景下，華熙生物利用合成生物技術，已推出或者將要向市場推出大量的新原料，包括Gaba氨基丁酸、依克多因、重組膠原蛋白、NMN等。

但是，新原料的出現并不意味著立刻收獲增長，哪種原料能夠成為華熙生物的下一個“玻尿酸”仍未可知。

采訪中，趙燕指出了當下生物技術成果的轉化困境，“科學家的目的就是這個物質能做出來，所以他們在研發的過程中，不考慮成本、毒性等因素。但是通過企業的加入，會告訴他們，哪些東西的添加在產業化過程中是不被允許的，成果就不能變成產品。”

為了讓合成生物等底層技術更快實現產業化，華熙生物不僅選擇從“0到1”的階段加入研究，還大量補充研發投入。2022年，華熙生物研發投入同比增長36.52％至3.88億元。研發人員同比增加256人達到827人；與各類高校合作開展或自研的在研項目數量高達337項。

趙燕認為，在這一過程中，企業是關鍵橋梁，“它要把創新成果變成產品讓消費者受益。要把成果放大從1到10，10到100。轉換成生產力，技術才有價值。”

值得一提的是，入局合成生物學領域玩家眾多，在美妝領域產業不僅中上游企業爭相入局，下游端珀萊雅、貝泰妮、丸美股份、巨子生物在合成生物也有動作。

就在6月1日，國際美妝巨頭歐萊雅集團宣布其通過企業旗下的風險投資基金BOLD，投資了一家合成生物學公司Debut。此外，涉足合成生物領域的還有全球香料巨頭奇華頓、德之馨等。

趙燕亦在采訪中透露，華熙生物建設了國內最大中試轉化平臺，這也是其在合成生物領域布局的優勢，“華熙生物只要小試成功，我們在三個月之內就能轉移到大生產。”中試是產品正式投產前的試驗，是產品在大規模量產前的較小規模試驗。目前，華熙生物中試轉化平臺已有32條轉化生產線，產線數量在未來或將增加一倍。

顯然，從透明質酸到合成生物，華熙生物正努力尋求更多增長曲線，“玻尿酸女王”也將不再趙燕在商業戰場中的唯一標簽。

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