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6月9日，凌鋼股份（600231.SH）就2022年度及2023年第一季度經(jīng)營成果、財務(wù)狀況舉行業(yè)績說明會。針對會上有投資者提問業(yè)績下滑的原因，凌鋼股份副董事長、總經(jīng)理馬育民僅以“主要受市場影響”幾個字簡單回應(yīng)。

營收凈利潤持續(xù)雙降

據(jù)凌鋼股份2022年年報顯示，營收約215.58億元，比上年同期減少17.57%；歸于上市公司股東凈利潤約-8.34億元，比上年同期銳減190.75%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約-7.85億元，比上年同期減少221.73%。去年基本每股收益（元/股）亦比上年同期減少190.63%。

鈦媒體APP注意到，凌鋼股份去年除第一季度、第二季度盈利，第三季度、第四季度歸于上市公司股東凈利潤分別約-3.40億元、-6.25億元。

凌鋼股份在年報中指出，2022年鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出“需求減弱、價格下跌、利潤下滑”的運行態(tài)勢。這正應(yīng)了前述馬育民的說法，外部挑戰(zhàn)的確較大。

據(jù)了解，凌鋼股份以黑色金屬冶煉及壓延加工為主，主要產(chǎn)品有熱壓中寬帶鋼、螺紋鋼、圓鋼、線材、焊接鋼管等。

該公司旗下幾家子公司分別承擔(dān)著不同原燃材料、銷售產(chǎn)品的生產(chǎn)需求，譬如，凌鋼股份北票保國鐵礦有限公司即以生產(chǎn)鐵精礦為主，凌鋼（大連）鋼材經(jīng)銷有限公司及北京凌鋼物資供銷有限公司等則以經(jīng)銷鋼材產(chǎn)品為主。

2022年由盈轉(zhuǎn)虧對凌鋼股份而言并非好信號。據(jù)鈦媒體APP梳理，去年凌鋼股份累計生產(chǎn)鋼510.11萬噸，同比降低5.56%；生產(chǎn)鐵481.60萬噸，同比降低4.17%；鋼材商品量505.97萬噸，同比降低5.85%，其中優(yōu)特鋼材189.70萬噸，同比降低10.58%。

值得警惕的是，到報告期末，總資產(chǎn)166.29億元，比年初減少5.56%，而負債總額達到84.83億元，比年初增長1.51%。資產(chǎn)負債率達到51.01%，比年初升高3.55%。

除營收下滑，去年營業(yè)成本、銷售費用、管理費用、研發(fā)費用等數(shù)據(jù)均比上年同比下降。凌鋼股份旗下棒材、中寬熱帶、線材、焊接鋼管營收分別比上年減少9.56%、48.6%、4.04%、19.02%。其中，除中寬熱帶毛利率同比增長2.43%，其余幾種產(chǎn)品毛利率亦均為下滑狀態(tài)。

分地區(qū)看，除營收最低的西北地區(qū)，同比增幅最高達到127.55%，其余華北、東北、華東、中南及其它地區(qū)營收均不同程度同比減少，且?guī)状髤^(qū)域毛利率無一例外均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

與凌鋼股份同樣面對營收凈利潤雙降困窘局面的還有山東鋼鐵（600022.SH），該公司是全國知名的中厚板板材、齒輪鋼和 H 型鋼生產(chǎn)基地，但去年營收約1022.89億元，歸于上市公司股東凈利潤約5.55億，分別比上年同期減少7.72%、54.80%。

有意思的是，主要生產(chǎn)鋼管產(chǎn)品的常寶股份（002478.SZ），雖然年營收規(guī)模與凌鋼股份有較大差距，但得益于去年報告期內(nèi)“受行業(yè)市場需求回暖”及PQF生產(chǎn)線項目產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷規(guī)模創(chuàng)下新高。營收、歸于上市公司股東凈利潤分別約為62.23億元、4.71億元，分別比上年同期增長47.25%、246.78%。

無法預(yù)測能否扭虧

2023年一季度業(yè)績并未迎來好轉(zhuǎn)，凌鋼股份營收約55.31億元，歸于上市公司股東凈利潤約4598.89萬元，分別比上年同期減少8.09%、63.65%。

對于凈利潤大幅減少，凌鋼股份解釋為，主要因鋼材價格下降幅度高于銷售成本下降幅度，綜合營銷營業(yè)利潤減少，利潤總額減少所致。

此外，截至2023年3月31日，凌鋼股份負債合計約98.38億元。鈦媒體APP注意到，凌鋼股份在去年年報中指出一項財務(wù)風(fēng)險，表示鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負債率仍然偏高，鋼鐵企業(yè)仍是金融機構(gòu)“兩高一剩”嚴控貸款規(guī)模的企業(yè)，公司受所處區(qū)域影響較大，以及公司與控股股東凌鋼集團之間關(guān)聯(lián)互保金額較大，如凌鋼集團不能及時、足額償還公司作為擔(dān)保方的相關(guān)債務(wù)，公司存在被債權(quán)人要求履行擔(dān)保責(zé)任的風(fēng)險。

值得注意的是，今年3月24日，凌鋼股份公告披露，2022年11月18日收到最高法一份民事判決書，判決“凌源鋼鐵股份有限公司對江蘇銀行股份有限公司深圳分行墊付的銀行承兌匯票墊款本金4955.82萬元承擔(dān)退款責(zé)任”。凌鋼股份不服提出抗訴，但鑒于此為終審判決，公告中稱，已按會計準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定在去年確認這筆負債。

利薄債高，6月9日當(dāng)天，有投資者咨詢凌鋼股份2023年預(yù)計是否會扭虧，該公司董秘王寶杰表示，目前市場仍然低迷，全年經(jīng)營情況無法預(yù)測。

據(jù)凌鋼股份去年年報中對2023年行業(yè)格局與趨勢的分析，該公司認為今年國際環(huán)境持續(xù)惡化，地緣政治博弈加劇、能源價格飆升、通貨膨脹以及各國央行收緊貨幣政策等多種因素，進一步遏制全球整體經(jīng)濟企穩(wěn)回升，全球商品貿(mào)易大幅放緩，全球經(jīng)濟衰退的風(fēng)險顯著增強，國際經(jīng)濟環(huán)境愈發(fā)嚴峻。并強調(diào)，國內(nèi)供需矛盾更加突出。

多重國際國內(nèi)因素作用下，凌鋼股份認為，鋼鐵行業(yè)長期“供強需弱”格局確立。面對充分的產(chǎn)能和有限的需求，國家通過推出產(chǎn)能、產(chǎn)量、環(huán)保、能效、低碳、質(zhì)量等政策組合促進優(yōu)勝劣汰，面向新需求，導(dǎo)向供需平衡的各項措施正在潛移默化地影響著鋼鐵企業(yè)未來發(fā)展模式。

在上述如同夾縫求生存的市場環(huán)境下，凌鋼股份計劃2023年生鐵產(chǎn)量 538 萬噸，比上年實際增加 11.71%;鋼產(chǎn)量 551 萬噸，比上年實際增加 8.02%;鋼材產(chǎn)量 553 萬噸，比上年實際增加 8.72%;計劃營業(yè)收入210 億元，比上年實際降低 2.59%。

由此可看出，凌鋼股份事實上已經(jīng)對2023年營收會繼續(xù)減少早有心理鋪墊。其強調(diào)今年主要工作任務(wù)是，降本挖潛，推進低成本戰(zhàn)略落實，并進行一系列制造專項、市場專項、產(chǎn)品升級等工作。

今年在投資方面，凌鋼股份提到，固定資產(chǎn)投資計劃為 18 億元，主要是綠色發(fā)展綜合改造(一期)、(二期) 工程、1#燒結(jié)機環(huán)冷機密封改造工程、超低排放改造(二期)工程、煉鋼產(chǎn)能置換建設(shè)等項目。未來幾年，公司計劃實施 1#—4#高爐裝備升級建設(shè)項目和持續(xù)推進超低排放改造，預(yù)計資金需求在30億元左右。

據(jù)凌鋼股份此前披露，今年3月，公司收到實控人朝陽市國資委通知，實控人與鞍鋼集團簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的凌源鋼鐵集團有限責(zé)任公司（簡稱“凌鋼集團”）49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鞍鋼集團。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，朝陽市國資委持有凌鋼集團 90%股權(quán)，遼寧省財政廳持有凌鋼集團10%股權(quán)，公司的實際控制人為朝陽市國資委。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，鞍鋼集團將持有凌鋼集團49%股權(quán)，朝陽市國資委將持有凌鋼集團41%股權(quán)，遼寧省財政廳持有凌鋼集團10%股權(quán)，遼寧省財政廳將對應(yīng)表決權(quán)委托朝陽市國資委行使。

據(jù)《證券日報》報道，此為2022年6月凌鋼股份披露鞍鋼集團籌劃與凌鋼集團進行重組后取得的實質(zhì)性進展。報道指出，為解決行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩壓力大、產(chǎn)業(yè)安全保障能力不足和產(chǎn)業(yè)集中度偏低等問題，重組整合已成為鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主要抓手和重要主題。(本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|方璐)

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