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6月9日，凌鋼股份（600231.SH）就2022年度及2023年第一季度經(jīng)營成果、財(cái)務(wù)狀況舉行業(yè)績說明會(huì)。針對(duì)會(huì)上有投資者提問業(yè)績下滑的原因，凌鋼股份副董事長、總經(jīng)理馬育民僅以“主要受市場(chǎng)影響”幾個(gè)字簡單回應(yīng)。

營收凈利潤持續(xù)雙降

據(jù)凌鋼股份2022年年報(bào)顯示，營收約215.58億元，比上年同期減少17.57%；歸于上市公司股東凈利潤約-8.34億元，比上年同期銳減190.75%。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約-7.85億元，比上年同期減少221.73%。去年基本每股收益（元/股）亦比上年同期減少190.63%。

鈦媒體APP注意到，凌鋼股份去年除第一季度、第二季度盈利，第三季度、第四季度歸于上市公司股東凈利潤分別約-3.40億元、-6.25億元。

凌鋼股份在年報(bào)中指出，2022年鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)出“需求減弱、價(jià)格下跌、利潤下滑”的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。這正應(yīng)了前述馬育民的說法，外部挑戰(zhàn)的確較大。

據(jù)了解，凌鋼股份以黑色金屬冶煉及壓延加工為主，主要產(chǎn)品有熱壓中寬帶鋼、螺紋鋼、圓鋼、線材、焊接鋼管等。

該公司旗下幾家子公司分別承擔(dān)著不同原燃材料、銷售產(chǎn)品的生產(chǎn)需求，譬如，凌鋼股份北票保國鐵礦有限公司即以生產(chǎn)鐵精礦為主，凌鋼（大連）鋼材經(jīng)銷有限公司及北京凌鋼物資供銷有限公司等則以經(jīng)銷鋼材產(chǎn)品為主。

2022年由盈轉(zhuǎn)虧對(duì)凌鋼股份而言并非好信號(hào)。據(jù)鈦媒體APP梳理，去年凌鋼股份累計(jì)生產(chǎn)鋼510.11萬噸，同比降低5.56%；生產(chǎn)鐵481.60萬噸，同比降低4.17%；鋼材商品量505.97萬噸，同比降低5.85%，其中優(yōu)特鋼材189.70萬噸，同比降低10.58%。

值得警惕的是，到報(bào)告期末，總資產(chǎn)166.29億元，比年初減少5.56%，而負(fù)債總額達(dá)到84.83億元，比年初增長1.51%。資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到51.01%，比年初升高3.55%。

除營收下滑，去年?duì)I業(yè)成本、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用等數(shù)據(jù)均比上年同比下降。凌鋼股份旗下棒材、中寬熱帶、線材、焊接鋼管營收分別比上年減少9.56%、48.6%、4.04%、19.02%。其中，除中寬熱帶毛利率同比增長2.43%，其余幾種產(chǎn)品毛利率亦均為下滑狀態(tài)。

分地區(qū)看，除營收最低的西北地區(qū)，同比增幅最高達(dá)到127.55%，其余華北、東北、華東、中南及其它地區(qū)營收均不同程度同比減少，且?guī)状髤^(qū)域毛利率無一例外均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。

與凌鋼股份同樣面對(duì)營收凈利潤雙降困窘局面的還有山東鋼鐵（600022.SH），該公司是全國知名的中厚板板材、齒輪鋼和 H 型鋼生產(chǎn)基地，但去年?duì)I收約1022.89億元，歸于上市公司股東凈利潤約5.55億，分別比上年同期減少7.72%、54.80%。

有意思的是，主要生產(chǎn)鋼管產(chǎn)品的常寶股份（002478.SZ），雖然年?duì)I收規(guī)模與凌鋼股份有較大差距，但得益于去年報(bào)告期內(nèi)“受行業(yè)市場(chǎng)需求回暖”及PQF生產(chǎn)線項(xiàng)目產(chǎn)能釋放，產(chǎn)銷規(guī)模創(chuàng)下新高。營收、歸于上市公司股東凈利潤分別約為62.23億元、4.71億元，分別比上年同期增長47.25%、246.78%。

無法預(yù)測(cè)能否扭虧

2023年一季度業(yè)績并未迎來好轉(zhuǎn)，凌鋼股份營收約55.31億元，歸于上市公司股東凈利潤約4598.89萬元，分別比上年同期減少8.09%、63.65%。

對(duì)于凈利潤大幅減少，凌鋼股份解釋為，主要因鋼材價(jià)格下降幅度高于銷售成本下降幅度，綜合營銷營業(yè)利潤減少，利潤總額減少所致。

此外，截至2023年3月31日，凌鋼股份負(fù)債合計(jì)約98.38億元。鈦媒體APP注意到，凌鋼股份在去年年報(bào)中指出一項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，表示鋼鐵行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率仍然偏高，鋼鐵企業(yè)仍是金融機(jī)構(gòu)“兩高一剩”嚴(yán)控貸款規(guī)模的企業(yè)，公司受所處區(qū)域影響較大，以及公司與控股股東凌鋼集團(tuán)之間關(guān)聯(lián)互保金額較大，如凌鋼集團(tuán)不能及時(shí)、足額償還公司作為擔(dān)保方的相關(guān)債務(wù)，公司存在被債權(quán)人要求履行擔(dān)保責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。

值得注意的是，今年3月24日，凌鋼股份公告披露，2022年11月18日收到最高法一份民事判決書，判決“凌源鋼鐵股份有限公司對(duì)江蘇銀行股份有限公司深圳分行墊付的銀行承兌匯票墊款本金4955.82萬元承擔(dān)退款責(zé)任”。凌鋼股份不服提出抗訴，但鑒于此為終審判決，公告中稱，已按會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定在去年確認(rèn)這筆負(fù)債。

利薄債高，6月9日當(dāng)天，有投資者咨詢凌鋼股份2023年預(yù)計(jì)是否會(huì)扭虧，該公司董秘王寶杰表示，目前市場(chǎng)仍然低迷，全年經(jīng)營情況無法預(yù)測(cè)。

據(jù)凌鋼股份去年年報(bào)中對(duì)2023年行業(yè)格局與趨勢(shì)的分析，該公司認(rèn)為今年國際環(huán)境持續(xù)惡化，地緣政治博弈加劇、能源價(jià)格飆升、通貨膨脹以及各國央行收緊貨幣政策等多種因素，進(jìn)一步遏制全球整體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，全球商品貿(mào)易大幅放緩，全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)顯著增強(qiáng)，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境愈發(fā)嚴(yán)峻。并強(qiáng)調(diào)，國內(nèi)供需矛盾更加突出。

多重國際國內(nèi)因素作用下，凌鋼股份認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)長期“供強(qiáng)需弱”格局確立。面對(duì)充分的產(chǎn)能和有限的需求，國家通過推出產(chǎn)能、產(chǎn)量、環(huán)保、能效、低碳、質(zhì)量等政策組合促進(jìn)優(yōu)勝劣汰，面向新需求，導(dǎo)向供需平衡的各項(xiàng)措施正在潛移默化地影響著鋼鐵企業(yè)未來發(fā)展模式。

在上述如同夾縫求生存的市場(chǎng)環(huán)境下，凌鋼股份計(jì)劃2023年生鐵產(chǎn)量 538 萬噸，比上年實(shí)際增加 11.71%;鋼產(chǎn)量 551 萬噸，比上年實(shí)際增加 8.02%;鋼材產(chǎn)量 553 萬噸，比上年實(shí)際增加 8.72%;計(jì)劃營業(yè)收入210 億元，比上年實(shí)際降低 2.59%。

由此可看出，凌鋼股份事實(shí)上已經(jīng)對(duì)2023年?duì)I收會(huì)繼續(xù)減少早有心理鋪墊。其強(qiáng)調(diào)今年主要工作任務(wù)是，降本挖潛，推進(jìn)低成本戰(zhàn)略落實(shí)，并進(jìn)行一系列制造專項(xiàng)、市場(chǎng)專項(xiàng)、產(chǎn)品升級(jí)等工作。

今年在投資方面，凌鋼股份提到，固定資產(chǎn)投資計(jì)劃為 18 億元，主要是綠色發(fā)展綜合改造(一期)、(二期) 工程、1#燒結(jié)機(jī)環(huán)冷機(jī)密封改造工程、超低排放改造(二期)工程、煉鋼產(chǎn)能置換建設(shè)等項(xiàng)目。未來幾年，公司計(jì)劃實(shí)施 1#—4#高爐裝備升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目和持續(xù)推進(jìn)超低排放改造，預(yù)計(jì)資金需求在30億元左右。

據(jù)凌鋼股份此前披露，今年3月，公司收到實(shí)控人朝陽市國資委通知，實(shí)控人與鞍鋼集團(tuán)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的凌源鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司（簡稱“凌鋼集團(tuán)”）49%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給鞍鋼集團(tuán)。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓前，朝陽市國資委持有凌鋼集團(tuán) 90%股權(quán)，遼寧省財(cái)政廳持有凌鋼集團(tuán)10%股權(quán)，公司的實(shí)際控制人為朝陽市國資委。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，鞍鋼集團(tuán)將持有凌鋼集團(tuán)49%股權(quán)，朝陽市國資委將持有凌鋼集團(tuán)41%股權(quán)，遼寧省財(cái)政廳持有凌鋼集團(tuán)10%股權(quán)，遼寧省財(cái)政廳將對(duì)應(yīng)表決權(quán)委托朝陽市國資委行使。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》報(bào)道，此為2022年6月凌鋼股份披露鞍鋼集團(tuán)籌劃與凌鋼集團(tuán)進(jìn)行重組后取得的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。報(bào)道指出，為解決行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能過剩壓力大、產(chǎn)業(yè)安全保障能力不足和產(chǎn)業(yè)集中度偏低等問題，重組整合已成為鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主要抓手和重要主題。(本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者|方璐)

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