行情回顧
過去一周,電力設備行業上漲1.25%,表現強于大盤,在所有一級行業中漲跌幅排名第4。分子板塊看,電池上漲3.54%,風電設備上漲3.44%,電網設備上漲1.71%,電機上漲1.48%,其他電源設備下跌1.09%,光伏設備下跌2.33%。
核心觀點&數據
(相關資料圖)
動力電池
核心觀點:從新能源汽車銷量、原材料價格走勢出發,看好后續鋰電池出貨量表現。1)考慮地方性補貼政策,出口需求提升,優質新車型供給以及新能源車下鄉政策導向驅動,看好新能源汽車銷量有望持續增長; 2)供應鏈補庫需求下,電池主要原材料價格回升,市場行情局部恢復,我們認為有望支撐電池價格回升,使電池廠盈利能力得到修復。
數據更新:根據中汽協數據,2023 年4 月,中國新能源汽車銷量63.6萬輛,同比增長1.1 倍,環比-2%,滲透率為29.5%。其中,BEV 銷量47.1 萬輛,同比+104%;PHEV 銷量16.5 萬輛,同比+145%。據歐洲各國車協官網,2023 年4 月,歐洲七國新能源汽車銷量合計13.6 萬輛,同比+13%,環比-42%。據Marklines,2023 年4 月,美國新能源汽車銷量11.4 萬輛,同比+37%,滲透率為8.4%。
據SNE,2023 年3 月全球動力電池裝車量57.3GW,同比+37%。據動力電池產業創新聯盟,4 月我國動力電池裝車量25.1GWh,同比+89%。其中,三元電池裝車量8.0GWh,占總裝車量31.8%,同比+84%;磷酸鐵鋰電池裝車量17.1GWh,占總裝車量68.1%,同比+93%。根據鑫欏鋰電數據,國內三元電池、LFP 電池、三元正極、LFP 正極、負極、濕法隔膜、干法隔膜、電解液環節主要企業4 月合計排產環比變化分別為+3%、+19%、+8%、+28%、+9%、+15%、+31%和+11%。
光伏
核心觀點:
目前組件主流價格1.67-1.68元/W。整體來看,供給端硅料產能不斷釋放,有望帶動全產業鏈成本和價格下調,進而帶動終端收益率提升,刺激光伏需求增長。
數據更新:根據PV Infolink,多晶致密料價格為160元/KG,周環比-10.6%;182、210硅片價格分別為5.5、7.4元/片,周環比分別-12.1%、-7.6%;182、210 PERC電池價格分別為1.03、1.1元/W,周環比分別-3.7%、-2.7%;182、210 PERC組件價格分別為1.68、1.69元/W,環比均-1.2%。輔材方面,根據SOLARZOOM數據,正銀、背銀價格分別為6025、3425元/KG,環比分別+0.33%、+0.38%;3.2mm、2.0mm玻璃價格分別為26、18.5元/㎡,環比均持平;EVA、POE膠膜價格分別為11、17元/㎡,環比均持平。
投資建議
動力電池:
2022年7月開始動力電池板塊持續下行,當前板塊估值位于歷史3年1.96%分位點,近期有企穩回升趨勢。我們認為板塊走勢已經充分反應了市場的悲觀預期。看未來,我們預計動力電池需求將逐步改善,持續看好鋰電池產業鏈。
重點推薦壁壘高、盈利穩定的環節,建議關注寧德時代、派能科技等;以及關注從0到1技術進步的投資機會,建議關注復合集流體產業鏈的寶明科技等,鈉電池產業鏈的容百科技等。
光伏:
1)看好下游需求旺盛及硅片成本下降帶來的大尺寸電池盈利提升,建議關注愛旭股份。
2)建議關注顆粒硅、硅片薄片化、N型電池等方向。推薦高測股份、協鑫科技,建議關注鈞達股份、聚和材料、蘇州固锝、帝爾激光、羅博特科、東威科技、芯碁微裝等。
3)看好有供需差和集中度提升的輔材,包括石英砂&坩堝、POE粒子&膠膜、邊框、支架。推薦鑫鉑股份,建議關注石英股份、歐晶科技、鼎際得、岳陽興長、福斯特、海優新材、天洋新材、中信博等。
風險提示
新技術導入不及預期、原材料價格大幅波動、海外貿易政策變化等。
關鍵詞:
凡注有"實況網-重新發現生活"或電頭為"實況網-重新發現生活"的稿件,均為實況網-重新發現生活獨家版權所有,未經許可不得轉載或鏡像;授權轉載必須注明來源為"實況網-重新發現生活",并保留"實況網-重新發現生活"的電頭。
熱點
頭條
- 新華社權威快報丨4月份國民經濟運行延續恢復向好態勢-當前關注
- 第三屆長沙國際工程機械展覽會閉幕_世界觀點
- 【巾幗奮進看三秦】三秦大地鄉村振興的巾幗實踐_全球快消息
- 防治碘缺乏病日|我們現在還需要補碘嗎?了解這6“碘”知識 環球快播
- 世界觀|中東和解大潮下的攪局者 今頭條
- 環球觀熱點:國際銳評丨誰在搞“經濟脅迫”?看看美國的所作所為
- 資訊:數說中亞丨哈薩克斯坦:世界上面積最大的內陸國
- 行業復蘇帶來用工需求增長,不少行業崗位急招、大量招、高薪招旅游熱、酒店忙、餐飲旺,服務業求才若渴-每日熱文
- 每日看點!中老鐵路國際旅客列車開行滿月 出入境超13000人次
- 【聽】長者數字工作坊——填補老人的“數字鴻溝”-天天觀察