財聯社4月18日訊(記者 夏淑媛) 金融股頻頻走強,繼昨日券商股集體大漲后,保險股今日接力放量飆升逾4%,逼近年內最高點。
Choice數據顯示,截至收盤,中國太保漲5.61%、中國人保漲5.11%、中國平安漲2.4%、中國人保漲2.39%、新華保險漲1.99%、天茂集團漲1.2%。
【資料圖】
港股來看,中國太保漲4.33%、中國人壽漲2.76 %、中國平安漲1.48%,新華保險等股拉升跟漲。
招商證券研報指出,2023年各上市險企一季報即將披露,在負債端銷售復蘇持續高景氣、資產端改善顯著疊加低基數背景下,業績表現有望全面超預期。展望二季度及全年,行業資負共振可持續,預計將對估值構成有力支撐。
A股5家上市險企全線收漲,中國人壽、中國太保漲近6%
今日,滬指深指收紅,盤面上大金融板塊漲幅居前,保險股表現尤為亮眼。截至收盤,保險指數收漲2.97%。其中,中國太保、中國人壽、中國平安等表現強勁。
具體來看,中國太保(601601.SH)收漲5.61%,中國人壽(601628.SH)收漲5.11%,中國平安(601318.SH)收漲2.4%、中國人保(601319.SH)收漲2.39%、新華保險(601316.SH)收漲1.99%、天茂集團(000627.SH)收漲1.2%。
從港股來看,截至今日收盤,恒生指數跌0.63%,國企指數跌0.75%,恒生科技指數跌1.21%。漲幅榜上,保險股逆市沖高。
其中,中國太保(02601.HK)4.33%領漲,中國人壽(02628.HK)漲2.76%,陽光保險(06963.HK)漲3.74%,中國平安(02318.HK)漲1.48%,新華保險(01336.HK),眾安在線(06060.HK)等個股拉升跟漲。
方正富邦基金吳昊表示,站在當前時點來看,上市險企的資產端和負債端的邊際改善態勢逐步被市場確認,在他看來,保險股上漲主要受以下三大邊際催化:
一是宏觀經濟持續向好。數據顯示,2023年一季度,我國GDP同比增速加快至4.5%。吳昊表示,保險業經營具有顯著順周期特性,隨著3月經濟數據的大幅抬升,短期行情擴散至順周期板塊,保險業資產端和負債端基本面改善已在進行當中。
二是市場利空逐步出清。2022年,A股五家上市險企歸母凈利潤合計同比都出現較大調整,主要受累于疫情擾動、資本市場波動以及投資收益表現不佳。隨著市場對于保險年報表現預期充分,資負兩端承壓狀態有望在今年底部反轉。
三是上市險企負債端持續復蘇。截至4月17日,5家A股上市險企一季度合計攬保費10563.19億元,按可比口徑同比增長4.85%,行業整體情況呈現回暖趨勢。
業內預計一季度新單保費將實現20%左右增長,資負共振對估值構成有力支撐
事實上,自2022年11月以來,保險股的號角便“一路勁吹”,領漲金融板塊。截至4月17日,保險板塊總市值超2萬億元。
業內人士表示,保險股加速抬頭一方面由于負債端困境反轉大超預期;另一方面則是資產端受益利率環境、權益市場、地產政策持續改善。
從負債端來看,行業周期疊加疫情影響,過去3年保險銷售在多重因素作用下持續深度調整。隨著改革進程持續深化,2022年下半年起壽險行業終于迎來拐點,內部隊伍出清基本到位,代理人活動率和產能重回增長區間,轉型已見成效。
隨著外部防疫政策重大調整,居民收入有望持續改善,代理人線下活動恢復,行業信心全面回暖。
2023年以來,上市險企開門紅憑借儲蓄險突出的產品力實現逆風翻盤。招商證券預計,2023年一季度新單保費將實現20%左右正增長,新業務價值增速均接近或超過10%,負債端全面復蘇態勢或將超出市場和管理層此前預期,并隨著一季報披露從隱形變為顯性。
從資產端來看,自2023年底以來,10年期國債收益率先上后下,但近期強勁的宏觀數據表現以及市場對于經濟復蘇的預期調整,有望推動利率水平重回上行通道,美聯儲加息進入尾聲,A股或將迎來基本面向上和外部流動性改善的雙擊。
此外,地產支持政策持續加碼也有助房企信用風險緩釋。
值得注意的是,目前保險機構持倉仍處低位。數據顯示,截至2022年四季度末,保險板塊持倉占比僅為0.39%。其中,個股的持倉比例為中國平安0.2%、中國太保0.06%、中國人壽0.09%、中國財險0.03%。
“整體來看,環比雖有所提升,但仍被顯著低配,行業景氣與市場預期背離”業內人士表示。
不過,展望二季度,業內認為保險業困境反轉邏輯仍然有空間,以下3個因素將將推動行業景氣度持續回升。
一是市場對于保險公司責任準備金評估利率下調的擔心,或將帶來增額終身壽產品(能夠鎖定3.5%保額復利增長)需求的短期集中釋放。
二是經濟改善是健康險銷售的重要前瞻指引,3月社融和一季度GDP增速延續強勢表現,作為可選消費品的健康險銷售預計彈性更大,各險企同步加快重疾險等產品形態升級,保障類險種銷售有望逐步企穩改善。
三是代理人和銀行作為銷售渠道,單產持續提升并有望進入規模爬坡階段,將進一步推動保費和價值的增長循環。
招商證券研報指出,在產品儲蓄+保障全面發力、渠道增優+績優經營雙線并進的背景下,壽險全面向好態勢有望延續全年。
中信證券研報預測,從未來1年維度看,保險股合理估值區間為1-1.5倍PB。未來3年,行業或將走向健康發展,負債端企穩復蘇后可能實現估值切換。對于保險板塊的投資機會,興業證券認為,可重點布局基本面反轉標的。
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