標普:長實集團(01113)收購英國REIT能提供穩(wěn)定經常性現(xiàn)金流
2023-05-15 14:51:19 來源:智通財經


【資料圖】

5月15日,評級機構標普發(fā)表報告指出,對于長實集團(01113)擬收購英國房地產投資信托Civitas Social Housing PLC,認為相關資產可提供穩(wěn)定的經常性現(xiàn)金流,若成功收購將提高集團的債務杠桿,但杠桿比率仍遠低于該行觸發(fā)調整評級的下限。

標普指出,此次收購總代價約48億港元,Civitas Social Housing凈負債約32億港元,這或推高長實的債務杠桿,若成功收購,長實今年的債務與EBITDA比率由2-2.3倍增加至2.3-2.5倍。但其杠桿比率料仍遠低于該行3.5倍的觸發(fā)調整評級下限,而集團去年利用部分銷售收入和經營性現(xiàn)金流,將經調整債務降低約60%,認為其去年的資產配置為其提供了足夠的財務緩沖。

標普還估計,長實將可以從其在英國護理社區(qū)住房物業(yè)中產生約5000萬英鎊的租金收入。截至2022年9月底,長實旗下資產已全數(shù)租出,加權平均租期為21.9年。Civitas Social Housing將占長實2024年經調整EBITDA總額的2%-3%。長實現(xiàn)有的投資物業(yè)、基建和公用事業(yè)資產約占集團2022年經調整EBITDA的28%,認為租金收入能部分緩解集團物業(yè)發(fā)展業(yè)務的波動性,但也認為今年該業(yè)務收入將有所下降。

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