3月4日，鍋圈食匯(鍋圈，02517.hk)正式納入滬港通和深港通下的港股通股票名單。

從2017年開出第一家門店，到2023年成功登陸港交所主板，鍋圈用了短短六年時間。如今，鍋圈門店已經遍布全國31個省級行政單位，在幾千個居民社區中，承擔起了中央廚房的功能。

作為行業領先且快速增長的在家吃飯餐食產品品牌，此次鍋圈調入港股通名單后，符合資格的境內投資者即可開始買入鍋圈港股。此舉將進一步提高鍋圈的市場關注度，而鍋圈自身在產品、供應鏈等維度的持續探索，則成為其在資本市場站穩腳跟的底牌。

成立六年專注“在家吃飯” 成功闖進萬店俱樂部

根據市場調研公司弗若斯特沙利文的數據，按在家吃飯餐食產品的零售額統計，鍋圈在中國所有零售商中排名第一。僅2022年，鍋圈訂單累計超過1億份。

公開資料顯示，截至2023年10月上市前，鍋圈在全國范圍內共有10025家門店，成為我國餐飲行業在蜜雪冰城、華萊士、絕味食品、正新雞排與瑞幸咖啡之后，第六個進入萬店俱樂部的萬店連鎖品牌。

鍋圈成立于2017年，是一個在家吃飯餐食產品品牌。鍋圈最初從火鍋食材切入，如今已覆蓋火鍋、燒烤、鹵味、一人食、快手菜、飲品、西餐等多個品類，在售SKU達到710個，一站式為消費者提供產地直達的高性價比食材。

從2019年開始，鍋圈在兩年時間內完成5輪融資，投資者不乏IDG、天圖資本、招銀國際資本等知名投資機構。過去幾年，鍋圈經營業績始終保持較快增長。2020年—2022年，鍋圈營收分別為29.6億元、39.6億元和71.7億元，同比增長33.5%、81.2%，增速大幅加快。

在此基礎上，鍋圈的利潤也保持逐年增長態勢，鍋圈毛利潤分別為3.3億元、3.6億元和12.5億元，并于2022年首次實現盈利，凈利潤為2.4億元。在2023年的前四個月里，鍋圈維持了盈利的勢頭，實現了1.2億元凈利潤。

鍋圈建立的可持續增長模型，是其產品力、標準化和規模化優勢的集中體現。

首先，鍋圈通過在食材原產地就近設廠，快速加工，保障成品新鮮;其次，隨著冷鏈物流體系的建設，讓門店可以打破區域限制，開遍全國，并通過數字化的供應鏈建設，讓存貨的損耗降到最低，保障了門店的毛利水平穩定，提升了加盟商的盈利能力。

在品類的選擇上，鍋圈董事長楊明超認為中國預制菜的發展方向應該是“預制食材”而非“預制成品菜”，所以鍋圈預制菜的定位是速烹菜，保留了煙火氣，打造“第三場景”，有望成為菜場買菜、外賣、社會餐飲之外的第四種餐食解決方案。

在商業模式上，鍋圈的門店深耕社區，不僅方便了社區餐飲，也帶動了品牌價值提升。

成立之初，鍋圈的業務邏輯是“先建倉后開店”。即以倉庫為中心，在距離消費者最近的社區中，每2000—3000戶開設一家鍋圈社區門店，以保證冷鏈倉庫的快速配送。在一個倉庫附近做到飽和，再去開拓其他的區域門店。

運營深化后，鍋圈提出“倉店一體”戰略，讓門店具備零售功能又兼顧周轉需求，實現高周轉率且無需太多庫存。

在“倉店一體”基礎上，鍋圈進一步提出“一店一鋪一庫”戰略。深入消費末梢的社區門店+囊括鍋圈APP、小程序、第三方渠道線上入口的云端店鋪+區域中心倉和冷凍前置倉等倉儲物流設施。

此外，鍋圈采取數字化門店管理體系，運營效率提升，管理門店的成本支出逐步減少。

鍋圈終端門店網絡又帶來了規模效應，形成飛輪效應，產生正向循環。

從田間源頭到家庭餐桌 以“下沉力”打造品質服務

“在家吃飯”是一個充滿煙火氣的賽道，足夠下沉才能精準把握不同地域甚至不同社區消費者的品類和口味偏好。而鍋圈的“下沉力”主要體現在四個維度。

一是走群眾化路線，把門店沉到基層，進入到社區。每家鍋圈門店都以服務2000—3000戶家庭為客群半徑，實現消費者步行5分鐘可達，成為“距離近”、“嘴巴近”、“心也近”的“三近”社區店。

二是非常重視縣域下沉市場：截至2023年前四個月，超過四成的鍋圈門店分布在縣級市和鄉鎮。從分布來看，鍋圈門店覆蓋的縣城已經超過1000個。

三是深入原產地源頭挖掘品質食材。鍋圈采購團隊為了采購食材可以深入源頭產地，上可登高山、下可入海，內蒙古大草原的羔羊肉卷、四川的牛毛肚、廣東的白對蝦等，采購人員溯源食材產地，實地考察工廠。此外，鍋圈在全球各地配備專業的買手團隊，不斷擴大食材版圖，囊括北美小八爪、巴西牛肉、印度尼西亞巴沙魚等。截止當前，鍋圈食材版圖覆蓋全國一百多個城市，全球十余個城市。

四是深耕消費市場趨勢，洞察消費需求變化。鍋圈從創始團隊、公司高管到基層員工都堅持下沉，深入一線洞察市場和消費需求，并通過產品創新提出“在家吃飯”解決方案。在消費端，鍋圈持續開發和運營鍋圈APP和小程序，并通過第三方線上平臺便捷觸達用戶，提升購物體驗，實現了門店與線上會員管理的共通。

正是這種踏實的氣質讓鍋圈得以平穩地穿越周期。2022年，鍋圈閉店率只有3%，這在餐飲零售連鎖品牌中處于非常好的水平。

筑牢供應鏈優勢 打造難以復刻的萬店樣本

隨著餐飲消費對內需增長的拉動作用日益增強，如何把餐飲店的規模做大，實現跨區域發展并獲得縱深市場，提高門店經營效率，是我國近千萬家餐飲店面臨的共性問題。對餐飲企業而言，高效的供應鏈是企業實現市場突圍的利器，通過加深上游工業化、規模化、標準化程度，則有助于企業轉移重資產風險，提高運營效率。

早在2013年經營火鍋門店的時候，鍋圈創始團隊就發現火鍋市場上游普遍存在食材供應不規范、采購信息不對稱、產品生產不透明等問題。因此他們選擇在供應鏈入局，開創了鍋圈食匯品牌。

多年來，從產品生產到物流運輸，最后抵達千家萬戶，強大的供應鏈支撐了鍋圈的高速成長。

在生產制造環節，鍋圈自2020年開始先后投資入股了一家工廠，收購建設了3家自有食材生產工廠，專注生產銷量最高的三類產品：牛羊肉、丸滑和底料，壓低了食材的生產成本，保障了前端食材的供應穩定。

另外，鍋圈與266家知名供應商達成深度合作，其中包括數十家上市公司。在合作之余，鍋圈借助數字化工具，攜手工廠建設透明生產線，打通從食材生產到產品包裝的一條龍可視化生產，優化管理效率，提升品控能力。

值得一提的是，鍋圈創新發展出“單品單廠”的合作模式，只選擇該工廠最核心的品類進行合作，大幅提高單品的生產工藝、品質甚至是創新能力。在這套模式下誕生的“小龍蝦大大”、“黑金烤肉”、“巴適黑毛肚”等產品紛紛出圈，已經成為鍋圈的爆品。目前，鍋圈門店售賣的產品中，95%以上是“鍋圈食匯”自有品牌，多數SKU在“單品定制代工”模式下產出。

在物流運輸環節，鍋圈自建了倉儲物流中心，依托專業化的倉儲配送，可以快速響應全國多地合作商。倉儲、貨運、冷鏈一站式物流運輸體系以及高占比的自有品牌商品，讓鍋圈得以更好地把控供應鏈質量和商品價格穩定性。而鍋圈打造的覆蓋“采購—倉儲—門店—用戶”的全業務鏈的鍋圈云信息中心，則將數字化、智能化能力與供應鏈管理相結合，進一步提高供應鏈上下游協同能力。

在當前消費升級的大背景下，隨著“在家吃飯”需求的越發旺盛，以及鍋圈規模的持續擴大，鍋圈探索出的社區餐飲數字化零售的新模式，有望成為一種引領品質生活的新方式。正如董事長楊明超所說：“定位社區央廚，多快好省，好吃不貴，方便實惠，為億萬老百姓提供‘美食智造和美食平權‘的價值!

 

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