11月9日~10日，由無錫市濱湖區人民政府主辦，凱聯資本聯合無錫太湖國家旅游度假區管委會、濱湖區地方金融監督管理局、濱湖創投集聚區共同承辦的“太湖生命健康創新發展產融分享會”順利舉行。會上，凱聯資本邀請了監管機構、行業智囊、鏈主平臺、上市公司以及行業重點企業創始人等匯聚一堂，打造高效的交流平臺，促進產業融合和資源協同，打造產業良性生態圈。

論壇邀請了多名業內專家、企業家發表主旨演講，圍繞人工智能、大數據、基因編輯等前沿技術在醫療領域的應用、投資策略、產業發展等議題進行深入探討。同時，凱聯資本還組織了優秀企業走訪活動，更深層次促進醫療行業上下游企業、科研機構、投資機構和政府部門之間的合作，共同推動醫療技術創新和產業升級。

凱聯資本致辭

凱聯資本創始合伙人、總經理李哂時對政府領導、企業家、投資機構、在場嘉賓的到來表示感謝。她談到，產業生態賦能閉門會是凱聯資本基于經濟發展的視角、多年來投資經驗的沉淀，所打造出的為幫助重點企業和區域產業鏈健康發展的創新活動。目的是從產業發展的實際需求出發，銜接區域、行業生態鏈，聚集鏈主企業與供應鏈企業，共同研討對政策的理解和對產業的認知，幫助企業建立業務創新協同，共同打造良性互動的生態圈。

在過往多年的投資中，凱聯資本投資和陪伴了眾多優秀的創業團隊，他們今天有些已成為行業中重要的鏈主領軍企業，通過持續創新帶動上下游的鏈接和孵化，也造就了許多供應鏈企業的崛起。今天，新技術推動的技術融合，讓每一個行業不再獨立存在，數字技術和人工智能在各行業的滲透、新材料和新生產方式推動了行業的顛覆，讓生態鏈的重組和合作在競爭激烈的環境中變得更加重要。未來，凱聯資本將攜手政府、鏈主企業、LP，共同探索時代增長中的新動力，幫助重點產業塑造核心競爭力。

市、區領導致辭

市科技局副局長鮑靜介紹了全市科技創新、產業創新的最新發展情況，特別提到全市各行業研發經費投入占全市GDP比重達3.3%，從中涌現出一批敢于創新、勇于承擔的硬科技企業，是無錫科技創新事業的主力軍。她談到，生物醫藥作為永不落幕的朝陽產業，近年來在全球競爭格局中扮演著重要的力量，市局會全力支持具有產業競爭力的生物醫藥企業。

濱湖區區委副書記、副區長高揚談到，近年來，濱湖區始終堅持金融服務實體經濟根本宗旨，聚焦生命健康產業提質升級，推出了一系列金融服務和引導舉措——制定《濱湖區加快建設太湖灣科創帶引領區的政策意見2.0版》，對新引進的生命健康產業，給予資金獎勵和招商基金投資支持；設立政府投資基金-鼎祺母基金，構建了包含天使、創投、私募、并購等全生命周期的基金支持體系，為生命健康企業加快產業化、規模化發展提供金融賦能；出臺專項上市扶持獎勵政策，鼓勵、引導和支持生命健康企業，在境內外資本市場上市融資；搭建“太湖金谷”金融服務平臺，開展生命健康產業項目路演、投資閉門會，促進濱湖生命健康企業和產業上下游企業、金融資本機構加強交流與合作，著力推動金融經濟“血脈暢通”、高質量發展“強筋壯體”。下階段，我們也將加快推出新政策、新服務，全力打造“生命健康+金融”的濱湖范本。

希望在座的生命健康領域各路頂尖專家、企業家，與濱湖一道雙向奔赴話未來、合作共贏謀發展，讓數字技術和醫療資源加速融合，讓產業效益和社會效益疊加釋放，共同推動濱湖生命健康產業向“高”而攀、向“新”而行。

無錫太湖國家旅游度假區

生命健康產業主題推介

無錫生物醫藥研發服務外包區管理處劉煥處長談到，生命健康產業是濱湖區著力培育打造的五大優勢產業之一，無錫太湖國家旅游度假區正全力推進國際化現代化的“靈山灣生態城”建設。度假區涵養產業底蘊、厚植創新基因、矢志產城融合，已初步形成新藥研發、高端醫療器械、功能食品、醫療服務及醫療康養集聚發展的產業布局，靈山灣生態城生命健康產業的發展動能正在澎湃涌動，誠摯歡迎更多有志之士來這里創業興業，攜手共建美麗湖島。

醫療行業二級市場策略分析

中信建投證券醫藥行業首席分析師賀菊穎從醫改頂層制度設計為大家講解到，醫療服務價格改革的本質是在總額控費的前提下，形成較為合理的醫療收入結構。整體來說，醫保支付方式改革對行業增速影響有限，但未來任重道遠，需要引導醫療資源合理配置。

接下來，賀菊穎為大家介紹了公立醫院高質量發展下的產業變化趨勢、創新藥審批制度變化、產業鏈安全等內容，說明臨床需求與技術創新是行業發展的核心驅動力。最后，她為大家介紹了資本市場看好的長期的好公司具備哪些特征，以及創新藥、供應鏈、中藥行業的投資機會。

當前產業周期和IPO政策環境下

醫藥投資方向的思考

中金成長企業投資銀行部醫藥組執行董事張小勇談到，研發創新、醫保支付、流動性、市場情緒是醫藥行業溫度調節的“風扇”。

接下來，他為在場嘉賓復盤了中國醫藥的產業周期，并解讀了近期醫療產業IPO的新方向。他談到，當下是創新藥第一波浪潮與第二波浪潮的分水嶺，我們需要從競爭環境、研發能力、銷售能力綜合評價創新藥企。目前，中國企業藥物研發管線增速快于美國和全球平均水平，器械行業進口替代由低端向高端延伸，是未來十年的發展趨勢。

無錫凱聯醫療產業基金投資策略分享

凱聯資本董事總經理周麗新談到，醫療健康是資本市場的重點關注方向，目前我國醫藥產業處于成長期到成熟期進軍階段，且正在經歷變革創新開啟新的行業周期，實現新一輪增長與飛躍。

在投資策略中，凱聯資本會選擇正處于技術上升級的優秀公司，此時技術趨于成熟，市場應用已開啟，且風險相對可控，正在步入商業化落地進程。同時，凱聯資本會根據標的企業不同發展階段、規模和特點，通過多元化方式進行投資，并基于凱聯資本產業布局及投資團隊專業能力，優化項目投-融-管-退全周期策略。

A股IPO策略分析

中信證券執行總經理焦延延為在場嘉賓介紹了A股IPO各版塊上市條件、最新審核政策及監管精神、近期A股IPO審核動態、北交所IPO介紹及最新政策和A股IPO策略。

在他看來，上市能夠給企業提升市場形象和社會地位，獲得更多政府資源的支持，但是也增加了業務合規成本。因此企業家需要了解當前公司業務在產業周期中的位置，平衡好合規風險與收益的平衡，確定上市時間進程。

圓桌對話：新的一年大健康行業怎么投

隨著人口老齡化、環境污染等問題日益嚴重，人們對健康的需求越來越強烈，醫療大健康行業具有巨大的市場潛力。同時，隨著經濟的發展和人們消費水平的提高，對醫療大健康服務的需求也在不斷增加。

為此，在圓桌論壇中，凱聯資本邀請了達晨財智董事總經理徐淵平、朗瑪峰創投合伙人付權、約印醫療基金合伙人熊水柔共同探討大健康行業的投資邏輯，由凱聯資本董事總經理周麗新主持。

在場嘉賓經過討論認為，如今在進行醫療產業的投資時，不單單需要關注于技術本身，還需要看其商業化落地的能力，是否能從技術團隊成長為綜合型企業。對于投資人來說，也需要更多關注企業的IPO相關問題。

CGT行業如何跨越資本寒冬

科鎂信生物CEO吳嵐林首先為在場嘉賓介紹了細胞與基因治療的基本情況，其中細胞治療主要涉及體外治療，將患者的細胞在體外進行一定修飾后再回輸回患者體內，從而達到治療的效果；基因治療主要涉及體內治療，將外源的基因導入到患者體內的靶細胞內，然后在基因層面治療調控蛋白的表達，從而達到治療疾病的目的。

全球CGT行業自2016年飛速增長，預計2025年將達到305.4億美元，我國預計2025年將達到178.9億元。在醫療產業中所有細分領域中，CGT賽道仍然受到中國資本的追捧。最后，他為大家介紹了科鎂信作為初創企業，如何跨越周期實現長期成長，為下一個春天做好準備。

更棒的新藥體外研究模型-原代細胞

妙順生物CEO張金保談到，目前中國藥物研發蓬勃發展，藥品注冊申請數量維持高位，中國生物醫藥行業有著廣闊的市場空間，抗體藥物及細胞基因治療市場快速增長。妙順生物作為國內領先的原代細胞整體解決方案提供商，通過橫向與縱向布局，實現了生物醫藥領域上游的全產業鏈覆蓋，打造了細胞相關產業鏈一站式平臺。

醫療出海新趨勢

星問醫療CEO馬宏嶺為在場嘉賓介紹了醫療產業出海的方向、合作伙伴、市場準入條件。目前，企業在出海過程中，在代理商、辦事處、終端直銷及本地化生產、國際集采等方面都在面臨挑戰，并為大家解讀了目前醫療產業出海的趨勢。

IVD領域-流式熒光賽道淺談

唯公科技營銷中心總經理董麗芳為在場嘉賓介紹了體外診斷行業的市場規模、免疫檢測的發展過程、流式熒光賽道發展史，并為在場嘉賓解析了流式熒光項目企業近年來的融資情況。

在她看來，流式熒光項目企業的不斷擴增，勢必推動流式熒光設備和原材料市場的發展，將會為流式熒光賽道帶來發展機遇。與此同時，如何應對DRG對聯檢市場的監管、新技術新項目注冊難度加大也會為賽道內的企業帶來挑戰。

生物醫藥項目路演

會議最后，來自徐諾藥業（南京）有限公司、北京博昊云天科技有限公司、無錫復生智慧醫療科技有限公司、蘇州鯨愈滬寧智能科技有限公司、北京連心醫療科技有限公司、海湃泰克(北京)生物醫藥科技有限公司等企業的高管進行了項目路演。

重點企業考察

“太湖生命健康產融分享會”第二天的行程中，凱聯資本帶領企業家、機構等一行來到無錫藥明生物技術股份有限公司、博雅干細胞科技有限公司、健適醫療科技(上海)有限公司參觀考察，通過與產業方更近距離的接觸，雙方對于對醫療產業發展新趨勢交流了看法。

未來，凱聯資本將繼續促進產業上下游企業、科研機構、投資機構和政府部門之間的合作，共同推動技術創新和產業升級。

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